通貨膨脹對彙率的影響是什麽?是怎樣影響彙率的?

    打從上初中政治課時，我們就聽說過通貨膨脹，但是從來都隻是知道通貨膨脹，但不了解其含義。官方解釋是說通貨膨脹是指一國物價水平的普遍上漲。那麽通貨膨脹對彙率的影響是什麽?是怎樣影響彙率的?

    在上世紀70年代，固定彙率被浮動彙率所取代，通貨膨脹對彙率變動的影響也進一步加大。一國的物價就是一國商品價值的貨币表現形式，那麽通脹就是說該國貨币價值量下降。說白了，通脹和國内物價上漲時，國内商品出口減少而進口增加，這種進出口的變化從而會對外彙市場上的供求關系起到較大的影響，則必然引起貨币彙率波動。

    與此同時，貨币對内價值下降，對外價值也随之受到影響，那麽該國貨币在國際市場上的信用低溫可想而知，故而人們會因通脹問題預期該國貨币将趨于疲弱，這樣的必然結果就是賣出該國貨币，那麽彙價将進一步下跌。

    當一國的通貨膨脹率高于另一國的通貨膨脹率時，則該國貨币實際所代表的價值相對另一國貨币就在減少，這樣該國貨币彙率就會下降;反之，就會上升。

    CPI是影響通脹水平的最重要指标，同時CPI對彙率的作用則更爲明顯，還具有啓發性，投資者對待該數據是還需要慎重。因爲CPI數據上升時，既可以說貨币彙率向好，也可能正好相反。分析可知，CPI表明的是消費者的購買能力，也反映的是經濟景氣狀況。

    如果該指數下跌，那麽經濟衰退，對彙率走勢肯定不利;如果該指數上漲，并不一定對彙率有利。試想，再将利率考慮在内，那麽CPI對彙率的影響就更加複雜。若一國的CPI上升，則該國通脹率上升，那麽貨币購買力減弱，根據購買力平價理論，該國貨币走弱;反之則走強。

    但是各個國家對于通脹都有一個好手段，類似于宏觀調控。控制通脹是首要任務，因爲通脹時也是利率上升時，所以貨币利率反而利好。假設通脹率受控後開始下跌，那麽利率也将回調，反而不利于該國貨币彙率。

    舉個例子，上世紀90年代前，日元和西德馬克的彙率十分堅挺的一個非常重要的原因，就是兩個國家的通貨膨脹率一直很低。而英國和意大利，則由于通貨膨脹率常常高于其他西方國家的平均水平，從而造成這兩國貨币彙率經常處于下跌之中。

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