價值投資？你要先學會估值！

最近你們是不是總是看見各大機構在全面注冊制來臨後說價值投資，說以後是價值投資的天下，各種推文也在給你們說價值投資，可是普通人怎麽看一家企業是否具有投資的價值呢？

估值是個“大雜燴”——一些指标說明股市非常便宜，而另外一些指标則說明股市非常昂貴。這種模棱兩可的情況，成爲評級機構持“中立”評級的原因之一。

想要正确的找到一家值得投資的公司，你需要學會看這些估值衡量指數：

4種低估值衡量指數：

20定律：當标準普爾500指數的遠期市盈率和消費者價格指數的年率變化總和等于20時，股市被認爲處于公允價值；低于20時，則被認爲是便宜。

美聯儲公式：這個公司可對标準普爾500指數收益率和美國長期收益率進行比較。負值度數表明投資者對股票的喜愛，超過對債券的喜愛。

股票風險溢價：爲補償投資者所冒的市場風險，股票投資的回報率必須高于國庫券，高出的幅度即稱爲股票風險溢價。股票風險溢價處于正值度數，表明相對于債券股票被低估。

股息收益率：拿标準普爾500指數當前的股票收益率，與曆史平均水平以及美國十年期國債收益率做比較。若旗鼓相當，說明股市被認爲處于公允估值中。

7種高估值衡量指數：

遠期市盈率：這可能是最常用的衡量指數，用當前标準普爾500指數的價格除以12個月内的遠期營業利潤值。

曆史市盈率：也是一種常用的衡量指數，用當前标準普爾500指數的價格除以12個月内的曆史營業利潤值。

五年期正常化的市盈率：這個公式用四年來的曆史利潤，兩個季度的遠期利率，并且采用已公布的實際利潤和營業利潤預期之間的中間值。

席勒的周期性調整市盈率(CAPE)：這個公式利用針對标準普爾500指數的通脹調整後的價格除以已公布利潤(過去十年内)。

市淨率：指的是每股股價與每股淨資産的比率。市淨率可用于投資分析，一般來說市淨率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低。

Tobin’s Q：是由諾貝爾經濟學獎獲得者詹姆斯托賓于1969年提出的。托賓把它定義爲企業的市場價值與資本重置成本之比。又被稱爲Q比率。Q值越高，說明股市越被高估。

市值/國民生産總值(GNP)：“股神”巴菲特有一大盤估值利器。他認爲，任何時候衡量股市估值水平的最佳單一指标，很可能就是股市總市值與國民生産總值的比率，因爲總市值增長速度與國民經濟增長速度應該基本一緻。美國股市的該項指标在1999年達到前所未有的高峰，1999年全年以及2000年中的一段時間，這一比率接近200%，這是一個強烈示警信号，此時買股已是火中取栗。2000年，美國股市總市值/GDP總量比重高達183%，随之而來的便是美國股市互聯網泡沫破滅。