交易感悟：面對似牛非牛的港股，該怎麽配置倉位

上星期文章曾說當期指升破22359，筆者便會當作牛市重臨般看待，但是升穿後，這幾天又再度回落，那麽仍是否看作符合呢？其實不論升市或跌市中途都會有反複，升穿了自然也不會像火箭般直升，所以筆者的看法是升穿後，隻要不跌穿20574止蝕位，信号仍然有效。當然之前文章也提及，就算升穿了也不是立刻沖入市場找股票買入，仍然保持一貫策略，無論任何看法都要在倉位上做好風險管理，筆者在未升穿前已經持有三成倉，待至所持有的個股繼續攀升有賺頭之時，才會再逐步加倉，這樣可确保萬一看錯亦不會被擡出場。

或許有些朋友會提出疑問：既然看作牛市重臨，那麽又爲何不敢斷然加倉，是否方法不行？又或是筆者也信心不足？事實上每個人的風險考慮都不同，怎樣看待信号或如果按照方法操作都是因人而異，有些朋友可能認定一個看法，就會大注大注的買入以支持自己論調，這樣操作若然搏中了，獲利當然甚豐，然而試問誰的看法能夠百分百準确呢？如果搏中就利潤可觀，搏錯了便重注坐蟹貨，其後或是坐貨待升，或是止損離場，在過去跌浪中這般的情況可謂屢見不鮮，這樣的操作好比賭場中賭大細一樣，結果來來回回其實都不甚有所獲。無人可以預估未來，亦無人可以保證一些事情一定不會發生，如果隻想到赢，卻沒有爲輸做好準備，沒有做好風險管理，最終吃虧的隻會是自己。

對于筆者來說方法或看法都隻是輔助，也不會認爲自己一定看對，所以任何投資決定前都會先計算好看錯會怎樣，暫時持倉的每隻股票止損位大約10%，現時持有三成倉，萬一失手全部止損，都隻是輸整體倉值的4-5%，筆者認爲自己能夠承擔這樣的風險水平，就暫時維持三成持倉好了。可是沒有思慮周全，貿然滿倉買進的話，一旦看錯要全部止損，随時輸整體倉值的一至兩成，損失便嚴重很多了，其後要再追回也更爲吃力，所以大家不要稍見看好信号，立刻大手進攻沖入市場買貨。筆者的文章也經常提醒大家——要在市場做到赢家的關鍵：是持之以恒做到不對稱風險回報，輸就輸少少，赢就赢多多，長遠來說即使隻有一半機會看對，回報仍然可以逐級而上，利潤不斷累積，做到資産增值。其中最重要的第一步便是限制風險損失，确保隻會輸就輸少少，不會犯下大錯而永不翻身。

至于怎樣赢就赢多多，首先不要估頂限制向上的回報，如果真的牛市重臨，沒有必要那麽早便估計升至甚麽位置。或許大家又會認爲：很多時候股票到了一定升幅便會下跌，如果沒有食糊便很損底。現實上，大家都必定遇過隻有波幅沒有升幅的股票，大家參與這類股票不斷低買高沽，可能會感到十分刺激開心，但這樣是無法帶來豐厚收益的。試想想：如果有機會讓大家回到從前，任由選擇買入一隻股票，相信大家都會選擇已經升了很多的股王，希望自己當年找到買到，而不是希望買入一隻反複的股票，不斷去搏其中的高低位，所以與其買入了一些反複的股票，擔心走不到高位而回跌會蝕底，不如想想怎麽選擇優質的股票長坐。至于何謂優質的股票，當然不是我們說的便是，能夠稱爲股王必然是在市場中表現最爲強勢的，既然最強勢，就自然是長期股價處于高位，而不是仍然在低位徘徊的了，如果要尋找下一升浪的股王，大家不妨做做功課，那些在高位又有力持續攀升的股票，便值得大家留意了。

潘家榮

富昌證券業務部高級副總裁