股票重組前會有什麽迹象？怎麽看出股票會重組

一隻股票如果在股市中的行情不好的話，投資者就不會去購買，這個時候股票想要讓走勢和行情好起來的話，就隻有進行重組了。那麽股票就有可能那麽，股票重組前會有什麽迹象?下面我們一起來了解一下這裏面的股票投資入門知識吧。

　　不管股市處在什麽樣的行情中，牛市也好，熊市也罷，重組是一顆永不褪色的恒星，總能輕而易舉地成爲市場的焦點。重大資産重組并非完全無迹可尋，雁過留痕，重組股停牌前往往會進行一系列“動作”，而這些“動作”就成爲捕捉重組股的重要線索，其中我們認爲最重要的是“意願”。借殼上市就好比嫁人娶媳，是件你情我願的事，找重組股的關鍵是研究上市公司控股股東是否具有重組意願，以及上市公司爲重組做了哪些準備，本文将通過兩個案例重點分析以上兩點。

　　(一)豐華股份

　　豐華股份公告于5月9日停牌，謀劃重大資産重組，我們認爲豐華股份是典型的可捕捉重組股，故本文将以豐華股份作爲切入點分析重組迹象。

　　豐華股份的最初重組迹象可以追溯至2008年12月公司非公開發行終止事件。公司初始的非公開發行方案爲豐華股份拟向公司大股東沿海地産發行不超過6億股A股股票，用于購買沿海地産所擁有的住宅房地産開發業務資産，這也體現了公司初始意願并非賣殼退出，而是通過注入資産，改善資盈利能力，恢複上市公司的正常運營，然而沿海地産的控股股東沿海家園爲香港上市公司，本次發行股票購買資産交易将構成聯交所上市規則下的分拆上市，最終，由于交易所規定限制，中介機構認爲此交易方案存在很大機率不能通過，因而放棄本次交易。我們認爲，這或是引發豐華股份控股股東最終決定賣殼退出的導火索。幾年後于2011年7月5日公司第一次停牌重組，雖然這次重組以失敗告終，但卻進一步确定了控股股東的重組意願。截至于此，嗅覺靈敏的投資人或已開始密切關注該股。

　　我們通過梳理上市公司的公告發現豐華股份自2010年7月至今展開了一系列的淨殼活動，其中包括清理子公司資産，變更控股股東、計提資産減值、人事變更等。

　　清理子公司資産：豐華股份的淨殼過程可謂是走得非常完整。清盤前，公司共有8家子公司，經過兩年左右的清盤，截止14年一季度殼下僅持有2家子公司，即重慶普華貿易與重慶鎂業。這6家子公司的清理方式各有不同，大體可以總結爲三類：(1)注銷：上海豐華商廈與上海豐華圓珠筆進行工商注銷;(2)股權轉讓給控股股東: 北京聯海房地産轉讓給沿海綠色家園(01124.HK)下子公司上海綠色家園置業，都江堰豐華房地産公司讓給控股股東沿海地産下子公司四川沿海綠色家園，鞍山沿海綠色家園轉讓給控股股東沿海地産下子公司上海沿海國投;(3)股權出售給非關聯方：北京沿海家園轉讓予北京融德信源投資管理有限公司，該筆轉讓結束後，作爲豐華股份原主營業務的房地産資産已全部清理完畢，清盤過程基本完成。

　　需要注意的是，轉讓股權的效應不僅僅在于淨殼，亦在于通過獲取投資收益避免退市風險，我們注意到，豐華股份扣除非經常性損益淨利潤在2011年首次出現負值，該情況一直持續至今，而公司通過調整投資收益保證2012、2013年微薄盈利，避免了被戴上ST的帽子，這爲借殼上市預留了充足的時間，借殼上市節奏的把握顯示出背後運作重組的股東豐富的資本運作經驗。

　　變更控股股東：2012年8月21日，公司公告原大股東沿海地産向隆鑫控股轉讓其持有的20.05%的豐華股份;原第二大股東久昌實業同意向隆鑫控股轉讓其持有的4.32%的股份。通過此次轉讓，隆鑫控股持有24.37%股份，成爲公司的實際控制人。隆鑫控股通過受讓原有股東股份，提前實現了對殼的控制，未來對殼的處理具有絕對話語權，重組概率随着這一步的完成進一步增大。

　　隆鑫控股旗下包含工業制造、房地産、金融與礦産等四類資産。房地産已被清理出殼，應該不會再被注入上市公司，剩下三塊均有可能成爲注入的标的。有趣的是，13年7月，隆鑫控股不但沒有将重慶鎂業清理出殼，反而将剩餘50%股權收入囊中。隆鑫控股下持有鎢礦、金礦等稀有金屬礦産，這不禁引人猜想未來注入的資産會不會是資源類資産呢

　　其它：除了股權轉讓、變更實際控制人外，公司重組的迹象還可以從人事變更、計提減值等其它事項中體現出來，如董事辭職、改聘審計機構、提前收回委托貸款、核銷賬期超過5年的預收賬款與應付款等等。

　　(二)銀潤投資

　　重組失敗：2009年7月21日，旭飛投資 (即銀潤投資，旭飛投資爲銀潤投資更名前名稱)停牌謀劃重大資産重組，8月20日發布重組預案，拟以全部資産與負債與永吉印務100%的股權進行置換。但此次重組由于旭飛投資下海發大廈一期土地産權涉及法律糾紛，無果而終。雖然借殼上市并未成功，但實際控制人重組的意願已明确表示出。

　　變更控股股東：2011年6月14日，旭飛投資接到控股股東深圳椰林灣公司的函告，椰林灣公司之控股股東香港遠基公司股東黃怡女士和黃少輝先生拟将遠基公司100%的股權轉讓給自然人廖春榮先生，遠基公司持有上市公司18.18%的股份。2012年10月18日，第二大股東史作敏先生将其持有的10.34%股份全部轉讓給深圳椰林灣，股權轉讓完成後，廖春榮持股比例提高至28.52%。這兩次轉讓使廖春榮對殼有了絕度處理權，未來廖春榮或将自持資産置入上市公司，或賣殼退出，兩種方式都令未來的重組值得期待。

　　銀潤投資并未像豐華股份一樣連續出讓子公司股權，但其作爲房地産公司已經沒有土地儲備，僅靠收入已開發項目的租金度日，每年年報通過變賣資産或者關聯交易實現微薄盈利，雖然不會被ST，但資産總有被賣光的一天，控股股東的重組意願不言而喻。

　　我們通過整理衆多重組案例，認爲重組迹象大概可以總結爲以下幾類：

　　迹象一：清理子公司股權;

　　迹象二：出售資産，獲得投資收益;

　　迹象三：變更控股股東，這可能會伴随着其它原股東的持續減持以及原有管理層人員的辭職及更換;

　　迹象四：清理債務：歸還或提前收回貸款;

　　迹象五：計提大筆資産減值，如江蘇宏寶重組前将計提子公司宏寶光電預付賬款壞賬準備及在建工程合計9700萬。

　　或許不是所有的重組股都可以捕捉，但一定有部分重組股，即使不依靠聽消息，通過梳理上市公司曆史公告，重組意願的主體脈絡依然可以比較清晰地展現出來。在此，我們還是要提醒各位，上市公司重組前的準備動辄數年，捕捉重組股，不僅對投資人的研究能力要求甚高，對投資人持股的心理素質亦是百般考驗，提前買入埋伏1-2年的情況不在少數，看來肉味雖香，實難入口，對衆多中小投資者來說捕捉重組股實在是件心餘力绌的事情，玩重組，大家還是需要努力做好功課的。