难怪黄金能创8年新高，原来都担心这个定时炸弹, 黄金不涨都难

    当投资者还在担心欧美不断增长的新冠确诊总数，会不会施压欧美股指再创年内新低的时候？当投资者还在为沙特石油价格战，会不会导致原油再次跌到20下方的时候。comex黄金一路高歌猛进，昨晚一举突破1700美元每盎司，并创下8年以来的新高1742美元/盎司。

黄金日线走势

    3月初，黄金也曾一度因欧美疫情扩散对经济形成冲击，造成金融市场现金短缺，各类资产遭遇抛售集中抛售，泥石俱下，黄金锋芒不再，仅仅半个月，黄金价格快速从1700跌穿1500美元每盎司，而后的3月后半月，黄金再次快速回升，最终黄金月线收阳，3月成为2020年黄金波动率最高的一个月，让投资者直呼，这就是蹦极啊，心脏受不了。

    相比欧美股市单边下跌，持有黄金相关资产的投资者是幸运的，虽经历煎熬，好在时间并不长就看到了彩虹，是金子总会发光的，作为避险之王的黄金，为何会在如此短的时间从乌云密布到阳光灿烂。这就不得不说说黄金的需求支撑。

    供应和需求

    商品价格的波动本质上是供需的变化，黄金本轮创出新高，是什么原因刺破了黄金的需求瓶颈，接下来就分析这根让投资者坐立不安最大的针。

    一：刺破黄金需求的最大的针

    刚进入2020年的4月，美联储资产负债表中负债总额一举突破5万亿美元，创出历史性新高。这数据相比2019年4月份3.7万亿，整整增加1.3万亿美元。相比2009年9900亿美元，整整增加了5倍以上。

    负债并不可怕，这就好比企业，如果发现一家上市公司，从来不使用负债经营，那说明企业管理者对经营过于保守，而且对钱生钱的运作能力欠缺，但负债与资产比又要保持合理范围，如果超过，说明企业应对风险能力不强，一旦出现风吹草动，也很容易前功尽弃，甚至导致企业债务危机而破产。

    中国第一高价股贵州茅台，总资产超过1600亿人民币，每年营业收入超过700亿，可用货币现金在1100亿，但仍常年保持20%以上负债经营，为何？归根结底说，适当的负债是为了在天晴的时候（市场好）扩大市场，赚取更多的利润，而保留充足现金储备，是防止下雨的时候（市场环境不好）能应对风险。

    茅台

    反观美联储资产负债表里面负债的增加，均远高于美国经济增长率，这种非正常的增长，可以短期存在，比如2008年为应对美国金融危机，美联储快速扩大资产负债总额，从9000亿到2.3万亿，但当时美国在全球经济中的占比和美元在全球储备货币中的地位都允许美国这么做，当时间到了2020年，全球出现一轮去美元化的潮流下，如此高的负债，不能不说，让人担心。

    另一个数据，美国财政经过了三届政府后，把克林顿在任时期的财政盈余变成了不断放大的财政赤字。2019年美国财政赤字高达1.2万亿美元，2019年美国经济总量为20万亿美元左右，2019年经济增长率仅为2%左右，财政赤字的增长却占到了GDP总量的6%。美国政府的债务总额更是达到22万亿美元的天量，相当于美国2019年经济总量的106%。

    负债前行

    靠不断举债过日子，总有一天会为续不下去，2009年希腊的债务危机，不就是前车之鉴吗？希腊债务危机引发连锁反应，导致整个欧洲债务危机，拖累欧洲经济近10年几乎0增长。直到今天还没有走出债务影响的泥潭。

    二：黄金向前，向前，在向前

    美国作为全球主要储备货币和结算货币，可伸展空间要大于希腊和欧洲，但并不代表可以无上限透支，美国经济总量在全球经济总量中，占比超过25%，2008年全球可以齐心协力的支持美国共度难关，那是居于牵一发而动全身，2020年全球因新冠疫情影响，又有多少能力消化美国增加的债务，又有谁能挽救这么一个大体量的美国。

    基于以上分析，尽管黄金已经创出8年新高，迎接黄金只能是继续向前，向前，向前。