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受新冠肺炎疫情以及主要产油国减产协议风波影响，国际油价在近期不断暴跌。而此时恰逢纽约油期货5月合约即将交割，该合约跌出负值，为历史上首次——这意味着如今原油的运输储备成本，已经远高于原油本身的价值，我们又一次见证了历史。
而在4月20号，美国总统特朗普在记者会上表示，将虑购买7500万桶原油用于美国战略储备。他又说道：“没人听说过原油期货价格还能是负的，这很新鲜。”而4月17日，美国石油战略储备就已经有6.35亿桶原油，如果特朗普添购7500万桶，将让美国石油战略储备库存提升至7.1亿桶——接近上限。
远在大洋彼岸的中国投资者也许怎么都没想到，4月21日凌晨，挂钩WTI原油期货的“纸原油”产品多头产生巨亏，尚未及时完成移仓的中国银行原油宝产品遭遇重大损失。
4月21日，中国银行发公告称，正积极联络CME，确认结算价格的有效性和相关结算安排，同时将原油宝产品“美油/美元”“美油/人民币”两张美国原油合约暂停交易一天。次日，中国银行再次发布公告称，该5月美国原油合约4月22日结算价格将按照4月20日CME官方结算价-37.63美元/桶结算。假设开仓均价20美元/桶，则结算总损失高达44.66亿美元，约315亿人民币。
也就是说，购买该产品的投资者不仅亏完本金，还要倒贴银行巨额资金。
一位投资者爆亏570w
为什么这次事件集中爆发在中行原油宝上面，而工行、建行没有爆出这样的事件呢？
中行的两大迷之操作是这次事件的根因！
第一，没有提前换仓。
期货交易合约是有月份的，投资者在银行买了理财产品之后，银行会购买其中的主力合约，主力合约就是最近月份的合约，因为越近，投资人数越多，价格就越准确。
用现在4月24日举例，wti原油又暴涨起来了，而原本爆亏的是wit原油2005，通俗来讲就是预计5月份wti原油价格，现在已经被交割了，没有了。
然后，合约是滚动更新的。先交易5月份合约，然后会切换到6月份合约，再切换到7月份合约。
一般的，为了防止期货合约最后一个交易日，发生非理性波动，中国各个银行平台的账户原油业务，最后交易日，都设在国际期货合约到期前一周或10天左右，作为最后交易日期。
实际上，工商银行、建设银行的账户原油，早在4月14日和4月15日，就已经基本完成换月工作，平仓的价格基本在20-21美元/桶之间。
而中行却没有及时换合约，没有及时换合约有什么弊端呢，首先，临近交割的时候投资者数量变少了，这个时候只需要少部分资金就可以操纵期货价格，这在期货里是个很常见的收割方法，中行不可能不知道其中的风险。
第二，没有按照协议合理平仓
中行原油宝协议为跌至20%保证金时强平，但是在跌至20%时，中行并未强平。中行对此回应的是原油宝若为合约最后交易日，则交易时间为8:00-22:00，超过22:00银行则不会进行强平操作，而保证金是在昨晚十点后跌至20%以下的。
但是中行并不是打算实物交割的石油公司、油气公司，中国银行也没有交割、储存石油能力，却给客户拖到最后结算。迫不得已，最后盘中砸盘成交，不得不让人升疑。
其次，原油宝本事就有着巨额交易成本
中行原油宝每月的手续费是2%，而一年就就要24%！
华尔街
抄底原油，愿赌服输，但很明显，中行的合约设计和风险控制，存在很大漏洞。
前面讲到，交易时间为8:00-22:00，晚上十点后已经停止交易。但是客服的回应是“晚十点停止交易不代表晚十点开始移仓，交割价格参照当日交易所期货合约的官方结算价，北京时间凌晨2:28-2:30的均价进行结算”。
那么，这其中四个多小时的时间，完全无法做任何风控。
前面我也说到过，最后临到交割的那几天，只需要少量的资金，就能制造大的波动，为什么？假如市场只剩下你一个人，那么你那一手的成交就能定义最新市场价。收割的私募首先会用自己的私人账户建仓，然后用自己的公共募集资金账号去做相反的方向，例如用私人账户建空单，那么就用公共账户建多单，并且一直拿到临近交割日。
因为临近交割，市场上没有其他人了，多头想要平仓，就相当于做空，这时候就需要有人做多接盘，但是这个时候时候已经没人做多了，除了那个想要收割的私募，因为他先前建了空单，他平仓的话就相当于在做多，那么以什么价位平仓完全是由他说的算了，他可以以自己想多低就多低的价位来制造最新的成交，于是他的空单能够大赚一笔。
一些私募基金就是通过这种手段来“合法”收割一波，然后直接解散，这在期货市场里面不是一个罕见的事情了。然而像原油宝这种是国内有头有脸的大型国企中行坐庄的，还是头一回见，并且过去一般都是爆仓为底线了，像这种穿仓如此夸张的也是第一次见。
希望国家彻查此事，给受害的投资者们一个交代。我是光哥，期待与你下一次的文字交流。
