李近道：中石油和中石化可能会在第一季度出现“重大亏损”

　　短期内，中国石油企业的收益将“看起来相当糟糕”。由于油价走低，预计中石油和中石化将在第一季度出现非常严重的亏损。

　　中石油和中石化预计将于4月30日公布一季度财报。

　　在此之前，最近的油价波动导致美国原油价格出现历史上首次负值。由于全球冠状病毒大流行的经济影响，对需求放缓的担忧正在加剧。

　　中国陆上石油产量处于“成本曲线的高端”，盈亏平衡水平在每桶50-60美元左右。相比之下，国际基准布伦特原油期货目前约为每桶20美元。

　　一些中国石油生产商的问题在于，鉴于它们是国有企业，很难像私营企业那样大幅削减成本。这导致企业在削减成本和削减资本支出等方面反应迟缓。

　　因此，随着两桶油公布第一季财报，将出现非常严重的亏损。第二季情况料将“更糟”。

　　展望未来，这些企业从油价下跌中“潜在的收益来源”是石化企业的下游炼油业务。

　　低价格意味着更低的原料成本。随着中国恢复生产，我们将看到一些下游利润率的回升，这将抵消这些企业在上游的部分损失。