爲什麽英國脫歐後，英鎊兌其他貨币被看跌？

摘要

• 在英國退歐的情況下，英鎊/美元的上漲空間似乎有限，但如果不達成協議，則将面臨巨大的下跌空間。

• 盡管英格蘭銀行尚未将利率降至負數範圍，但如果COVID-19的經濟影響被證明大于預期，這仍有可能。

• 由于這些原因，Discount Fountain繼續看空英鎊/美元。

上個月，Discount Fountain提出了一個論點，即基于COVID-19的預期經濟損害以及無交易退歐的風險不斷增加，英鎊/美元将繼續下跌。

盡管該貨币在整個5月份确實呈下降趨勢，但最終回升至1.28的峰值，然後再次回落。

資料來源：investing.com

但是，自5月初以來，該貨币對歐元一直或多或少地持續下跌：

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可以這麽說，無交易脫歐的可能性越來越大-即使COVID-19可能将其推到了“頭條新聞”的後面。

然而，近幾個月來，英國與歐盟之間的談判陷入了僵局-雙方都無法就達成協議達成充分的妥協。

盡管沒有交易仍然是一種明顯的可能性，但假設這種風險已經被計入了英鎊，那将是錯誤的。英國脫歐公投後，英鎊兌主要貨币大幅下跌，因爲市場顯然低估了此類事件發生的真正風險。

在目前的情況下，類似的情況可能正在發揮作用，市場對此總體上持樂觀态度，即英國和歐盟之間将在最後時刻達成協議。

讓我們對GBP / USD進行更長期的研究。

資料來源：investing.com

考慮到一些行業已經通過遷移部分業務來制定無交易退歐的應急計劃，英鎊/美元不太可能達到脫歐前的1.45或更高水平。

當英國政府于2019年12月集體選擇通過英國退歐法案時，英鎊/美元升至1.35的水平。在達成協議的情況下，我将其視爲英鎊/美元的上限。另一方面，徹底的無交易将标志着未知的領域，在這種情況下，英鎊/美元可能會出現更大的下滑。

因此，英鎊/美元目前似乎具有負的風險回報-如果達成協議，則上行空間很小，如果沒有達成協議，則可能存在較大的下行空間。

上周，英格蘭銀行選擇在其現有債券購買計劃中再增加1000億英鎊，以緩解COVID-19帶來的經濟影響。中央銀行選擇将利率維持在0.1％，這表明COVID-19的增速下降幅度沒有預期的那麽嚴重，盡管4月份的增速确實下降了20％。但是，如果經濟複蘇不如央行預期的那麽快，再加上無協議退歐的可能性，就不能排除負利率的可能性，這将給英鎊帶來更大的壓力。

最終，英鎊/美元目前的下跌空間大于上漲空間。