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导读：美GDP创下史上最大降幅，美元何去何去?
01
昨天美国公布的经济数据整体表现颓靡。
其中，第二季度GDP录得-32.9%，第二季度实际个人消费支出录得-34.6%，均创下有史以来的最大降幅。同时公布的初请失业金人数录得143.4万人，创下4周新高。
数据公布不久之后，美国东部时间上午8点46分，特朗普提出了推迟11月总统大选的可能性，却立即遭到了国会民主党人和共和党人的反对。
美国两党围绕新刺激法案的谈判，已经进入第四天了，现在双方都互不退让。由于两党都拒绝让步，谈判迟迟得不到结果，特朗普可能考虑先推出一些短期的临时性措施。
02
由于新冠疫情在美国再次迅速传播，美国经济复苏速度受到一定拖累，预计美国实际GDP可能要到2021年年中才能重新达到2019年四季度的水平。
美元指数自3/19后一路走低，现价处于92.539
其实在新冠肺炎危机发生之前，为了应对美国经济增速放缓，美联储已开始降息并调整资产负债表规模，美元也同步转弱。
如今，随着全球各经济体政策利率逐渐趋同，10年美元指数利差也指向美元走弱。
而疫情导致美国局部实施封锁措施，经济复苏受阻，美联储研究出台更多量宽政策，“第四阶段”的财政计划更有可能继续直接给民众发放补贴。
美国无限量宽政策，导致更多美元供给，财政赤字与经常账户赤字加大，最终或使美元承压。
其中，也有美国排外主义导致疫情后全球经济复苏乏力。
03
从战术上而言
受到2016年以来相对宽松的全球货币环境驱动，通胀可能会小幅升高。
而美元指数仍是全球货币状况指数中最关键且波动最大的变量之一。
美国商品期货交易委员会数据显示，目前美元净空头仓位正处于2018年以来最大，而G10国家货币的多头仓位主要集中在欧元和日元。
从区域来看
欧非中东和拉美地区货币再度走弱，对7月美元表现产生了一定影响，而G10国家货币对美元走势则相对稳定。
预估其它国家的数据变化指数接下来会趋向于乐观，逐步复工复产，若美国经济重启进程也能放慢的话，市场上或会将注入更多美元。
历史数据显示，当美国与世界其他国家的数据变化指数之差变为正数时，投资者往往会退出美元空头。
如果美国经济增长的势头，在整个复苏过程中，都继续落后于欧元区或世界其他地区的话，美元可能进入其在后布雷顿森林体系时代的第四个熊市周期。
若从美联储对美元短缺的容忍度这一角度来看
美元流动性会继续保持充裕。
美联储虽然在减少其资产购买规模，但我们注意到，美联储的财政部一般账户规模高达1.6万亿美元，这使得货币刺激政策的传递相对通畅。
除此以外，随着经济不断V型反弹，笔者认为美联储未来相对于其他主要央行政策收紧的预期也较低。
讲到这里，对于非美货币以及黄金原油未来的走势预期，想必各位早已有数。
