业绩不及预期，茅台大跌，要抄底吗？

茅台也交出了三季度的成绩单，可是市场对于日赚1.23亿的成绩单不满意，同比增速只有11%，低于了市场的预期，其中第三季度增速是6.92%，跌到个位数了，一切显然都低于市场的预期，这个增速明显和股价的涨幅不匹配。

相比三季度业绩低于预期，值得注意的是这次茅台放出更大的炸弹，贵州省国资减持了1675万股，套现了280多亿，这应该是A股单次减持纪录了。

作为近年来价值投资风格的绝对领袖，贵州茅台过去5年内股价持续创出历史新高。从2015年8月份低点110元/股（复权价）起步，贵州茅台截至目前累计涨幅已超过1300%。

在此期间，贵州茅台股价也经历坎坷。贵州茅台曾经7年不涨，第8年涨50%，第9年涨500%，第10年1000%。同样是三季报业绩不及预期，2018年10月29日公司股价曾遭遇“一字跌停”，次日进一步大跌近5%。但回过头看，贵州茅台当时的短期下挫正是提供了一个绝佳买点，若当时抄底进场并持股至今，累计收益接近3倍。

此后，贵州茅台股价多次出现短期下挫，下跌原因包括单季度业绩不及预期、大盘短期波动、外资短期进出等等。但在不久之后，贵州茅台股价总能再创新高。

不少投资者发出疑问，今日早盘贵州茅台大幅低开，难道买点又出现了吗？

从卖方研究看来，多数券商仍看好贵州茅台的长期稳健增长，并给予了接近2000元/股的目标价。