提前解析澳洲联储公布11月货币政策声明

澳洲联储公布11月货币政策声明，我们在此做一次详细分析。

劳氏州长在10月中旬的讲话中暗示，随着经济在重新开放的轨道上继续前进，限制逐渐逐渐放宽，国界开始重新开放，澳大利亚储备银行已经准备好进一步放宽立场。随着经济继续重新开放，进一步的宽松政策获得了“更大的吸引力”。

此外，董事会显着地将失业视为“国家优先事项”，这种围绕劳动力市场的措辞表明人们愿意再度放松。此外，自最近几周以来，自州长劳氏（Lowe）讲话以来，各董事会成员除了淡定态度外，无所作为，如今已牢固树立了市场预期。

尽管本周早些时候发布的通胀数据有所反弹，但仍远低于澳洲联储的2-3％目标区间。尽管由于流感大流行破坏了各个组成部分的供求关系，价格趋势可能会持续波动，但数据并未减损澳联储下周进一步宽松的政策。

总督还表示对澳元升值的敏感性越来越高，而到期日也越来越长。在其他国家，更大的中央银行资产负债表有所增加，而且ACGB 10年期国债收益率相对保持较高水平。也许是对他们在皇家银行的跨塔斯曼伙伴的致敬，他们在政策应对方面更加积极。

此外，人们认识到了货币贬值在政策传导中的作用。我们认为，这证实了向完全量化宽松的转变，旨在降低较长期限的收益。市场当然同意，在过去的一个月中，这些价差已经有所缩小。

总督确实标记了围绕金融稳定问题的进一步宽松政策的潜在弊端，但他继续强调了劳动力市场状况和私营部门资产负债表对长期金融资产价格上涨和长期担忧的影响对金融稳定的短期风险投机。这与美联储的通讯建议一致，即在工作与激励住房和金融市场的投机之间需要权衡取舍。在这种权衡下，中央银行的赢家是劳动力市场，同时朝着实现充分就业和实现通胀目标的长期目标前进。

正如我们之前所概述的那样，评论意见合在一起就表明愿意通过进一步放松货币政策的方式继续使用可用的工具来支持经济复苏-批准了11月3日董事会下次开会时的举动。

毫无理由等待，我们预计在11月的下次董事会会议上将现金利率，YCC目标和TFF利率下调15个基点至10个基点，并宣布全面开放的量化宽松计划，购买5个月期更长的证券。 10年期，其广泛意图是降低过期日期的收益率。董事会可以承诺购买期限更长的有价证券，直到通货膨胀率回到目标/劳动力市场状况得到改善为止。