澳洲联储央行美国大选前会如何操作？澳元未来走势如何？

降息在一定程度上支持了房地产市场，使住房价格更加可承受，从而支持了情绪和需求。  

但是，2020年是与众不同的一年。

明年，就业市场将是房地产市场的关键，而移民的停滞将给房价带来下行压力。因此，较高的失业率和较弱的经济增长有能力抵消降息的影响。大流行的影响还看到了地区分歧，例如受病毒影响最严重的墨尔本市场将弱于其他城市。但是，随着COVID的出现，其他趋势正在出现，这是因为从在家工作到户外工作的转变使人们可以在某些特定区域市场的活跃地区居住在城市之外。

对于股票市场，中央银行的持续宽松政策根深蒂固地寻求收益。

投资者继续被推高寻找收益的风险范围，而储户则受到有效惩罚。在所有其他条件相同的情况下，这种动力支持股票市场，尤其是增长和优质股票。

向完全量化宽松计划的转变有能力突显这些动态。近年来，随着全球各国央行越来越多地采取非常规宽松措施，量化宽松政策旨在提高资产价格而非工资水平，我们已经看到。

另一个重大转变详细说明了政策正统观念的放弃，即“更加重视实际而不是预测的通货膨胀”，转向了一种像美国国际贸易投资协定那样的制度。

澳洲联储正在与美联储一起朝着建立货币制度的方向发展，在该制度下，将允许经济和通货膨胀走高，以支持通货膨胀预期。通货膨胀环境一旦实现，将支持商品和硬资产投资。中央银行继续采取非常规政策措施的通货膨胀制度也将对分散投资组合中政府债券的传统权重产生影响，特别是收益率起点很低的情况。建议投资者最好增加对通胀挂钩债券，贵金属的比重。

央行的立场不是唯一的推动力，但其他所有条件都是一样的：澳洲联储增强的前瞻指引以及开放以进一步放宽政策设置，这给澳元带来了下行压力。鉴于澳联储将采取下一步行动，这可能会导致澳元在G10外汇市场表现不佳，但是这种本地动力已经众所周知/定价。

此外，对于澳元而言，总是有其他因素在起作用，例如全球风险情绪，中国情绪和人民币汇率以及全球商品价格。更为复杂的是，由于全球大多数中央银行都在推行积极的政策宽松政策，相对于全球同业而言，澳大利亚央行在这方面略落后于曲线–由于货币走强的错误原因，离群值（因此而变动） 。

在过去一周中，由于担心COVID和新的锁定措施，美国财政协议已死，大选使澳元也未能幸免于脆弱的风险情绪，尤其是在下周澳洲联储进一步放宽前景的情况下。

短期内，全球风险情绪，欧洲特别是美国大选的收紧限制将继续抑制澳元，同时澳联储的鸽派立场和即将到来的政策重心将给澳元增加负担。显然，围绕美国大选的问题将是明确的，在大选周之前几乎没有定向信念，这将带来重大事件风险，这很可能是同一波动荡的贸易。

但是，一旦美国总统大选的结果有了确定性，我们就支持恢复澳元的通货紧缩举措，并认为短期波动是一个机会，利用修正来增加长期头寸。