2020年12月2日北美市场回顾与展望

市况回顾：

投资者押注新冠疫苗很快就会上市，且乐观的中国制造业数据公布后，投资者对经济快速复苏更有信心，美国股市标普500指数和纳斯达克指数均收于纪录高位。道琼斯工业指数上涨0.63%，收于29,823.92点；标普500指数上涨1.13%，收于3,662.44点；纳斯达克指数上涨1.28%，至12,355.11点。

现状分析：

回顾11月，由于新冠疫苗研发频传利好消息，加之美国政权过度不确定性大幅降低，助推美国股市，标普500指数11月累计上涨10.9%，创下历史上11月股市的最佳月度表现。美国股市中，中小盘股票涨幅超过大盘股。

当前，美联储继续维持宽松的货币政策，随着疫苗未来逐步上市，企业与消费者重拾信心，利好经济加速复苏。此外，随着2021年经济重启，初请失业金与续请失业金人数或继续逐步下降，美国就业市场也将逐步回暖。

对于当选总统拜登而言，任内第一年首要任务无疑是控制新冠肺炎疫情并复苏经济。国会民主党人希望通过一项规模约2.2万亿美元的疫情纾困计划，但共和党人可能压缩计划规模。此外，拜登提名前美联储主席耶伦出任美国财政部部长，市场普遍预期，耶伦或出台更宽松的政策以保证充分就业目标，对于金融市场构成利好。

从宏观经济来看，rrh123预计2021年将开启全新经济周期，随着新冠疫苗在年底到明年上半年逐步普及接种，明年下半年全球经济生活或逐步恢复常态。rrh123预计美国2021年和2022年经济或分别增长3.9%和3.2%，全球经济增速或更快一些。

预计标普500指数每股盈利将从今年的128美元上升至2021年的153美元，2022年进一步升至174美元。由于美联储宽松的货币政策和美国财政赤字，美元或将持续疲弱，可能交投于2015-2020年交易区间的下半区域。

从历史数据分析，美国参众两院分别由两党掌控时期，股市平均回报率更高。自1928年以来，分裂政府情况下，标普500指数平均年化收益率为9.0%，而联合政府时期仅为5.7%。目前，Predictlt预计在1月佐治亚州参议院竞选结束之后，共和党人继续控制参议院可能性高达73%，因此未来美国股市可能出现更好表现。

投资策略：

展望未来，随着疫情和政治等各类不确定性逐步消退，rrh123继续超配股票，低配债券。 rrh123预计随着经济重启，美国大盘股或存在个位数的上涨空间，疫情周期性板块有望赶上疫情防御性板块。此外，在ISM调查数据触底一年以后，工业、金融和房地产信托板块历来表现良好。

此外，rrh123预计未来部分非美国市场表现或超过美国股市，新兴市场股票提供有吸引力的长期估值前景，尤其是在新兴亚洲和拉丁美洲。 未来数月，主要风险包括经济增速不及预期、利率意外上行、疫情再次出现反弹、中美关系、部分市场估值较高以及投资者情绪过分高涨。

rrh123预计市场或偶尔出现不确定性上升所导致的市场波动，但高股息股票以及ESG高分股票的整体波动性或小于大盘，可以用来降低整体投资组合的波动性。 就长期投资而言，可以关注rrh123提出的长期不可阻挡的趋势主题，rrh123继续看好数字变革、健康护理、中国中产阶级崛起，以及网络安全、金融科技和新型能源的发展。