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国债（1月5日）：
1、基本面：央行等五部委发布通知明确，普惠小微企业贷款延期还本付息政策、普惠小微企业信用贷款支持政策均延期至3月31日。
2、资金面：央行1月4日公开市场进行200亿元逆回购操作，净回笼1000亿元。
3、基差：TS主力基差为0.1074，现券升水期货，偏多。TF主力基差为-0.0632，现券贴水期货，偏空。T主力基差为-0.0775，现券贴水期货，偏空。
4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。
5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多； T 主力在20日线下方运行，20日线向上，偏空。
6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净空，空增。T主力净空，空增。
7、结论：逢高短空。
