2021年1月21日拜登时代开启，就职当天签署17项行政令

市况回顾：

当地时间1月20日，拜登正式宣誓就任美国第46任总统。在上任的第一天，拜登一口气签署了17项行政令，推翻了特朗普的一系列决定，包括重新加入《巴黎气候协定》，让美国重返世卫组织，以及停止边境墙建设等。
 

现状分析：

rrh123预计美国将于3月达成5000亿美元至1万亿美元财政刺激计划

在美国民主党拿下参众两院后，市场愈发憧憬拜登政府出台更多刺激政策来对抗新冠疫情，拜登也不负市场预期，1月14日公布了1.9万亿的大规模刺激方案。在确认耶伦担任美国财长的参议院提名听证会上，耶伦也表示，在利率处于历史低位的情况下，最明智的做法就是推出一项大规模刺激计划，由此带来的收益将远远超过成本。

由于刺激法案通过需要在参议院获得至少60票的赞成票，目前来看比较难以获得足够的支持。rrh123预计，最终刺激法案的规模可能为5000亿美元至1万亿美元。

当前rrh123对美国2021年GDP同比增速预测的5.2%已经计入了5000亿美元的刺激规模，如果未来刺激规模超过这一数额，美国经济增速预测有望进一步得到提高。

复苏美国经济依然为首要任务，或仅将小幅提高税率

民主党扩大刺激政策规模或需要更多财政资金支持，因此可能部分提高企业税率。耶伦在听证会中也表示，虽然不应立刻提高税率，但增加税收应该是新政府长期计划的一部分。

然而，由于复苏美国经济依然是新一届政府的首要任务，rrh123认为拜登政府不太可能完全逆转2017年以来的全部减税措施。总体来看，rrh123预计拜登可能将企业税率从21%小幅提高到25%左右，或者对较富裕的个人提高税率。

此外，由于大型企业有更高盈利能力，因此可能被征收更高的所得税。相对而言，民主党控制参众两院后，或加强对大型科技企业的监管力度，而对小企业、高成长企业的负面影响较小。

总体来看，rrh123认为，拜登政府的新一轮财政刺激政策有望在短期内给美国经济带来支撑，但潜在的增税和更高的监管风险对科技行业的影响也不容忽视。

就拜登就职当天签署的17项行政命令来看，具体包括：

第一类：抗疫政策

1) 重新加入特朗普政府正在退出的世界卫生组织(WHO)。拜登还希望重塑美国在世卫组织的积极领导地位。

2) “启动100天口罩挑战”。在全国范围内呼吁在联邦大楼、联邦土地上的联邦雇员和承包商佩戴口罩并保持社交距离。

3) 建立联邦政府对新冠疫情的协调机制。

第二类：环保政策

1) 重新加入《巴黎气候协定》，将需要30天才能生效。2016年9月3日，奥巴马政府正式加入《巴黎气候协定》，但特朗普于2017年上台后即宣布将退出该协议。2020年11月4日，美国政府正式退出《巴黎气候协定》。

2) 终止Keystone XL石油管线拓展项目，并撤销国家野生动植物保护区的油气开发。

第三类：缓解美国民众财务压力的政策

1) 延长驱逐暂缓令和抵押赎回暂缓令的期限。

2) 继续“暂停”偿还助学贷款，直到9月30日。

第四类：移民政策

1) 停止建造边界墙。

2) 维护针对无证美国年轻人的“梦想者（Dreamers）”计划。（梦想者是将近100万名在儿童时期被带到美国并被奥巴马总统保护不被驱逐出境的无证年轻人。）

3) 取消所谓的“穆斯林旅行禁令”。

4) 更改特朗普的入境及海关执法局的优先逮捕行动。

5) 保护逃离内战的利比里亚人群体。

第五类：人权政策

1) 通过联邦政府促进种族平等的行动。

2) 再次计算美国人口普查中的非公民人数。

3) 加强在工作场所对于不同性取向和性别认同的保护。

第六类：监管政策。冻结特朗普政府最后一刻的监管行动。

第七类：行政道德政策。制定行政部门的道德准则，将要求联邦雇员承诺“维护司法部的独立性”。

投资策略：

总体来看，拜登上台后，美国小型企业、高成长企业、周期性行业和清洁能源行业可能从中受益。 从全球市场范围来看，在潜在复苏的背景下，rrh123更看好新兴市场股市和全球中小盘股票。

长期而言，健康医疗（人口老龄化）、数字革命、亚洲崛起等不可阻挡的趋势仍然是rrh123投资策略关注重点。各国政府对于气候变化问题和可持续发展战略的关注，将对清洁能源等环保主题的投资构成长期利好。