可转债可以达到低风险中高收益么？

最近发现很多人除了基金，也在问我可转债的问题，那么可转债可以达到低风险中高收益，来满足那些低风险偏好客户的需求吗？我们今天来说说！

可转债是什么

可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。

如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。

该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。

可转债的风险与收益

从定义上来看可转债的确是一种低风险却中高收益的工具。

但所谓的低风险，指的是长期赚钱极为容易、不会亏，而不是完全没有向下的波动。

但是我们不能把它想象成货币基金的替代品，这不符合转债本身的特性。

实际当然可以拿98%的钱逆回购，2%的钱买转债，做出一个绝对保本的产品，但这就不可能高收益，如果这样看还不如同样操作去买期权期货。

纯以转债来说，不管是以我的本事还是以比我厉害得多的转债大神的本事，只要时间够长，就大概率会遇到百分之十几的回撤。

因为可转债的“下有保底”，指的是几年以后企业要还本付息或回售，中间跌不跌可完全没保障。

我们假设在极端行情下，以均价90块建成了转债组合，那的确不太可能一起跌到75块，但它们是会涨起来的。那个时候，涨到100块，再跌回85块，这也出现了百分之十几的回撤。

如果一开始的卖点是“跟余额宝一样稳，收益却高得多”，中途进来的客户在遇到百分之十几的回撤时，没准儿就要上门来闹事了。

除非可转债均价100块时禁止申购，但这怎么可能呢？

要是只在转债批量低于100块时才开始投资，那就会好几年里只有短短几个月可以交易，而且转债涨到100块时你就打算全部清掉么？

所以应该把它跟股票基金类比，不能跟纯债比，不是一回事！这个世界上也根本不存在低风险高收益的事情，收益永远都和风险成正比。