每日提示——粕类（1月25日）

    豆粕：
1.基本面：美豆大幅回落，美豆出口数据尚好难抵南美大豆天气改善多头获利盘离场。国内豆粕低位震荡，国内春节备货接近尾声，成交放缓压制盘面，国内油厂开机回升供应充裕和生猪集中出栏后需求短期偏淡压制豆粕价格。但国内进口大豆到港量有所减少，国内新冠疫情短期有所改善，春节备货因素和基差升水支撑豆粕期货价格。中性
2.基差：现货3773（华东），基差292，升水期货。偏多
3.库存：豆粕库存62.36万吨，上周80.37万吨，环比减少22.41%，去年同期59.37万吨，同比增加5.03%。偏空
4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多
6.结论：美豆短期1300附近震荡；国内受美豆走势带动以及国内需求良好支撑，关注南美大豆生长天气和国内成交情况。
豆粕M2105：短期3450至3500区间震荡，短线区间操作为主。期权观望。
    菜粕：
1.基本面：油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期菜粕供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，年底水产养殖需求走弱压制现货价格，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。国内油菜籽和菜粕供应偏紧，但中加关系预期改善中国或有望未来重新进口加拿大油菜籽。中性
2.基差：现货2730，基差-131，贴水期货。偏空
3.库存：菜粕库存4.1万吨，上周4.6万吨，环比减少10.87%，去年同期1.65万吨，同比增加148.48%。偏空
4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多
6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。
菜粕RM2105：短期2830至2880区间震荡，短线区间操作为主。期权观望。
    大豆
1.基本面：美豆大幅回落，美豆出口数据尚好难抵南美大豆天气改善多头获利盘离场。俄罗斯上调其大豆出口关税至30%利多国内大豆价格，国产大豆收购价维持高位支撑盘面，但国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性
2.基差：现货5500，基差-249，贴水期货。偏空
3.库存:大豆库存528.13万吨，上周525.11万吨，环比增加0.58%，去年同期392.34万吨，同比增加34.61%。偏空
4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多
6.结论：美豆预计1300附近震荡；国内大豆期货高位回落，短期波动加剧，需注意风险。
豆一A2105：短期5700至5750区间震荡，观望为主或者短线操作。