美国财政刺激也增加了赤字预算！地方政府财政严峻！

一、联邦财政刺激为经济活动提供了大量支持，同时也显著增加了预算赤字和债务

为应对这一流行病而颁布的联邦财政政策措施继续为家庭和企业提供重要的收入支持，并为州和地方政府提供补助金。这些措施也促进了对企业、家庭、州和地方的贷款。

总的来说，国会预算办公室预计，在2020和2021财年，这些政策带来的额外联邦政府支出和放弃的收入总额约为3万亿美元，约为名义国内生产总值的15%。

此外，经济活动的下降降低了税收，同时增加了某些转移支付项目的支出，最显著的是失业保险和医疗补助(图25)。

这些减少和转移支付增加(被称为自动稳定器)与可自由支配的刺激措施协同作用，以支持总需求并减缓经济衰退的程度。

自由支配的刺激措施和自动稳定器的结合导致2020财年的预算赤字上升至名义国内生产总值的15%——这是二战后世界上最大的赤字占国内生产总值的比例——高于2019财年已经上升的4%。

因此，公众持有的联邦债务与名义国内生产总值的比率从2019财年的79%上升到2020财年的100%，这是自1947年以来最高的债务与国内生产总值的比率(图26)。

即便如此，以历史标准衡量，联邦债务的还本付息成本并没有特别高，因为国债利率极低。

二、州和地方政府正面临严峻的财政状况

州和地方政府正面临挑战性的预算条件，因为税收薄弱和与这一流行病有关的额外支出。

2020年州政府名义税收比2019年水平低约1%，远低于大流行前的普遍预期水平(图27)。

这些收入短缺的程度在各州之间差异很大，最大的短缺发生在严重依赖销售税、旅游业和能源生产的州。

相比之下，财产税——主要的地方政府税——继续快速上升，州和地方政府获得了联邦援助，帮助解决了与Covid相关的费用，并帮助缓解了预算压力。

与此同时，今年下半年，州政府和地方政府的债券市场状况总体上是宽松的，因为强劲的市政债券发行得到了历史低收益率的支持，免税市政债券基金也有大量资金流入。

即便如此，为了应对社交距离限制(包括虚拟学习)、当前的预算压力以及对未来预算挑战的担忧，州政府和地方政府在过去一年中史无前例地削减了6%的工资，尤其是在教育部门(图28)。

值得注意的是，几乎所有州的公共部门就业都大幅下降，包括那些经历了相对较小的收入冲击的州。