小心美债！鲍威尔今日讲话极为关键 黄金空头关注1670美

　　小心美债空头挤压一幕

　　上周美债收益率狂飙令市场动荡不安，美股大跳水，金价更是两日暴跌近100美元，这令本交易日美联储主席鲍威尔的表态极为关键。

　　在鲍威尔讲话之前，昨日美债收益率再度出现上升的迹象，这给美股带来压力。昨日美国10年期公债收益率升至1.47%，再度逼近1.5%关键水平，这对估值较高的市场构成压力。该收益率仍低于上周触及的1.61%以上的高点，当时由于投资者押注通胀上升，股市受到了冲击。

　　如果美国公债收益率在鲍威尔发表讲话后，在美联储3月16-17日会议前的静默期之前稳定在较低水准，日元可能走强。美债收益率的运行速度正在变快，恰逢硬通货和新兴市场本地债券更容易受到影响，估值越来越高，头寸也越来越拥挤。

　　新兴市场债券的缓冲能力有限，无法应对10年期美债收益率从当前约1.5％的水平进一步上行。如果10年期美债收益率继续攀升到2％，则可能触发大量资金从硬通货和新兴市场本地债券中流出。当前的主要危险不仅在于美债收益率上升，还包括市场过于信赖央行提供支持的前景，以及美联储在应对疫情方面犯错误的危险。

　　鲍威尔今日讲话极为关键

　　今日鲍威尔将发表的讲话受到市场的密切关注，以判断是否有迹象表明美联储对近期收益率上升感到不安。他将在一个有关美国经济的活动上发表讲话。

　　摩根士丹利资产管理宏观经济策略主管Jim Caron认为，市场最大忧虑是美联储的货币政策突然转向，因此希望测试美联储的底线。美联储的应对手法必须是加强与市场沟通，以减少市场的不确性。

　　北京时间周五凌晨1:15，美联储主席鲍威尔将在华尔街日报就业峰会上就美国经济发表讲话。鲍威尔将在此次活动上讨论美国经济，他不会根据准备好的文本发言，这是一个问答环节。

　　渣打银行预计，鲍威尔将表示，如果长期美国国债收益率上升威胁到经济复苏，美联储有可能做出政策回应。鲍威尔的发言将不会引发国债价格大幅波动，而市场将认为10年期国债收益率在1.50-1.60%是美联储短期内可以接受的上限。如果鲍威尔只是重申美联储当前的前瞻性指引以及近期通胀上升只是暂时性的，那么这有可能推高美债收益率。

　　另外，分析师补充称，预计鲍威尔不太可能提及美联储将会延长国债购买期限或进行“扭曲操作”（Operation Twist）等行动。但预计美联储不排除在必要时刻采取该类措施。

　　黄金空头关注1670美元

　　周四亚盘，金价刷新盘中新低1,706.68美元后反弹至1,708美元。前一日价格跌至2020年6月以来的最低水平，因为美债收益率再次上升推升美元、打压商品价格，风险情绪减弱。

　　技术面显示，金价上行艰难，除非明显突破1743美元，因为美元走强打压金价。一日38.2%斐波回档位和4、1小时图前高以及15分钟图保利加通道上轨1718美元构成短期关键阻力。

　　之后，一日61.8%斐波回档位和4小时图10SMA1,729-30美元构成进一步阻力，如破将推动多头指向173美元，包括一周23.6%斐波回档位和日图前高。与此同时，1700美元整数关口构成支撑，如破将指向一周第一个枢纽点支撑1693美元附近。不过若进一步下跌，强劲支持位于1670美元，包括一个月第一个枢纽点支撑。