美联储最新讲话：容忍通货膨胀率适度超过2%

美联储理事会成员莱尔·布雷纳德

货币政策

在通货膨胀率持续低于2%的时期之后，适当的货币政策可能会在一段时间内使通货膨胀率适度高于2%。

这些变化意味着，我们不会仅仅为了应对强劲的劳动力市场而收紧货币政策。

长期以来的假设是，当失业率接近中性利率的估计值时，应先发制人地减少宽松政策，因为预计高通胀不太可能实现，这可能会导致许多经济最脆弱的美国人无端失去机工作机会。

这可能会阻碍在劳动力市场面临系统性挑战的种族和族裔群体的进步。相反，短缺方法将使劳动力市场在没有高通胀压力或通胀预期上升的明确迹象的情况下继续改善。

前瞻性指导指出，货币政策将保持宽松，以便在一段时间内使通胀率适度高于2%，从而使通胀率在一段时间内平均为2%。此外，预计资产购买将至少以目前的速度继续下去，直到我们的目标取得实质性的进一步进展。

在评估实质性的进一步进展时，我将寻求实现我们的就业和通胀目标的进展。我将寻找显示就业进展基础广泛且具有包容性的指标，而不是仅关注总体失业率，特别是考虑到自COVID蔓延以来劳动力参与率大幅下降，以及最低工资四分之一人口和其他受影响不成比例群体的失业率上升。

同样地，我将仔细监测通胀预期，实现实际通胀的持续改善，以达到我们的平均通胀目标，是很重要的。过去十年的表现不佳的通胀目标强调通货膨胀达到2%需要耐心，我们承诺将维持政策利率在目前的范围不仅通货膨胀上升至2%，但它也有望适度超过2%。

当然，在解析数据时我们会保持警惕。鉴于迄今为止的通胀走势，我们的框架要求通胀在一段时间内适度高于2%。

如果在未来，通胀无节制地或持续地高于目标，并且有证据表明长期通胀预期正在高于我们的长期目标，我会毫不犹豫地采取行动，并相信我们有工具谨慎地引导通胀降至目标水平。

今天的经济在就业和通货膨胀方面离我们的目标还很远，要取得进一步的实质性进展还需要一些时间。

就业人数仍比新冠肺炎前低1000万，通货膨胀率多年来一直低于2%。

我们需要保持耐心，以实现我们的指导方针中规定的结果。