外汇早报：黄金下滑，油价涨超2%，美股创记录新高，美元跌至一周低位，聚焦非农（2021/3/12）

　　基本消息面

　　3月11日美元指数延续跌势至一周低点，标普500指数和道指均创历史新高，受助于一系列利好消息，上周初请失业金人数降幅超过预期，且美国总统拜登签署了其1.9万亿美元的经济刺激法案；欧元兑美元创近一个月来最大涨幅，欧洲央行表示将压低借贷成本。现货黄金小幅收跌，美债收益率回升令金价承压，此外美股大涨也削弱了避险黄金的吸引力。油价涨逾2%，有迹象表明全球燃油消费复苏势头日益增强。周四(3月11日)美元指数连续第三日下跌，在30年期美债发行后跌至盘中低点91.36，因有迹象显示外国账户需求疲软，从而抑制对美元的需求；瑞郎在G-10货币中表现最佳，大宗商品货币与石油联袂走高；加元兑美元创近二周新高至1.2521。现货黄金小幅收跌，盘中一度触及1739.93美元/盎司，为3月1日以来最高水平。油价取得近一周最大涨幅，美油、布油分别刷新近三个交易日高点至66.21美元/桶、69.84美元/桶。

　　商品收盘方面，COMEX 4月黄金期货收涨不足0.1%，连续第三个交易日上涨，报1722.60美元/盎司。WTI 4月原油期货收涨1.58美元，涨幅2.45%，报66.02美元/桶；布伦特5月原油期货收涨1.73美元，涨幅2.55%，报69.63美元/桶。

　　美股三大指数全部收涨，道琼斯指数收盘上涨188.18点，涨幅0.58%，报32485.20点；标普500指数收盘上涨39.42点，涨幅1.01%，报3938.23点；纳斯达克综合指数收盘上涨329.84点，涨幅2.52%，报13398.67点。

　　全球主要市场行情一览

　　美国股市创下历史新高，科技股再度大涨，拜登签署1.9万亿美元的纾困法案，投资者翘首期盼刺激资金注入。标普500指数在普涨中创下历史新高，科技股和可选消费股领涨。纳斯达克100指数飙升逾2.5%，继续从2月纪录高位一度回落11%的跌势中反弹。

　　美国上周首次申领失业救济人数降幅超过预期，显示劳动力市场复苏动能。美国国债市场轻松消化新债供应。在财政部发行30年期国债后，10年期美债收益率缩小涨幅。随着全球新冠疫苗接种加快，并且美国经济有望创下1980年代以来最强增长，风险资产重拾升势。周三公布的美国核心CPI数据弱于预期，也缓解了通胀的担忧。

　　TIAA Bank全球市场总裁Chris Gaffney表示，政府的刺激措施为股市输送了一些额外动力，刺激资金正在投放，并且比前几轮刺激措施更广泛，股市因此创下新高。

　　贵金属与原油

　　现货黄金小幅下跌，盘中一度触及1739.93美元/盎司，为3月1日以来最高水平；美债收益率回升令金价承压，此外美股大涨也削弱了避险黄金的吸引力，不过美元指数大幅回落使得金价跌幅受限。

　　德国商业银行分析师Carsten Fritsch称，尽管疫苗接种进展已经减少了投资者对传统避险资产的兴趣，但从长期来看，拜登的经济一揽子计划可能给黄金带来巨大的“顺风”。

　　油价涨逾2%，美油、布油分别刷新近三个交易日高点至66.21美元/桶、69.84美元/桶，有迹象表明燃油消费复苏势头日益增强；与此同时，随着1.9万亿美元的抗疫纾困法案签署生效，美国股市飙升至历史新高。

　　美国高速公路机动车行驶里程上周环比增加10%，英国上路车辆也在增加。加拿大皇家银行资本市场认为，炼油利润率的提高可能在今夏推高油价

　　荷兰合作银行策略师Ryan Fitzmaurice表示，成品油尤其是汽油最近一直领涨，在需求方面，疫苗接种进展迅速，预示着夏季驾驶的激增，尤其是在经济复苏落后于亚洲的西方地区。不过，复苏存在风险。OPEC下调未来两个季度石油市场展望，因疫情效应继续。

　　外汇

　　美元指数延续跌势至一周低点，在30年期美债发行后跌至盘中低点，因有迹象显示外国账户需求疲软，从而抑制对美元的需求。瑞郎在G-10货币中表现最佳，大宗商品货币与石油联袂走高。加元兑美元创近二周新高至1.2521，加拿大央行副行长重申经济需要“特别支持”。

　　美元指数跌0.41%，报91.40，为连续第三天下跌，因美股劲升，此前美国总统拜登将新冠纾困方案签署成为法律。欧洲央行表示将压低借贷成本，30年期美债标售获得充足需求，扶助美债收益率回稳，提振了风险较高资产。

　　在美国，市场对今日国债标售的反应，帮助缓解了对投资者是否有能力消化为疫情响应措施融资而增加的债务的担忧。道明证券高级外汇策略师Mazen Issa称，就本周的美国财政部标售而言，我们有一系列的好消息，当然欧洲央行在鸽派基调和增加购买方面，比我们预期的做的更多，这是一个信号，表明我们可能正看到风险资产价格背后相当大的推动力。

　　欧元兑美元上升0.48%至1.1986；稍早缩减涨幅，此前欧洲央行承诺加快资产购买步伐以遏制债券收益率上升。欧洲央行周四暗示会加快印钞速度以保持欧元区借贷成本在低位，向持怀疑态度的市场暗示，该行决心为稳健的经济复苏奠定基础。

　　ING的Petr Krpata周四发布报告称，此举对欧元兑美元是有利的，因为更多的债券购买有助于凸显核心债券收益率暂时企稳的最新市场叙事。因此这对美元不利；美元是2月份美债大跌的主要受益者。

　　美元兑瑞郎下跌0.61%至0.9241，稍早一度触及3月4日以来的最低点。法国农业信贷银行Manuel Oliveri称，全球较低的长期利率“给瑞郎提供支撑；值得注意的是，瑞郎在过去两周里曾大幅下跌”。

　　其它货币对方面，美元兑日元涨0.12%至108.51；英镑兑美元刷新近一周高点至1.3995。美元兑加元跌0.67%至1.2533，盘中触及1.2521，为近二周来最低水平；澳元和纽元兑美元连续第三日上涨，均触及一周高位，受助于大宗商品价格上涨。

　　国际要闻

　　【欧洲央行行长拉加德新闻发布会要点】经济评估：今年总体经济形势将有改善，即将公布的数据表明，一季度经济继续疲软；

　　通胀评估：总体通胀在未来几个月可能会持续上升，将看到通胀暂时性上涨；

　　国债收益率：收益率上升会给融资环境带来风险，不加以控制可能会导致过早的紧缩；

　　货币政策：购债速度变化的决策是一致决定，随时准备根据需要调整所有工具；

　　财政政策：财政措施应该是有针对性的和临时性的，呼吁各国及时实施刺激经济措施。

　　【OPEC下调未来两个季度对其原油的需求展望，料下半年前景改善】在需求前景疲弱和竞争对手供应增长强劲的情况下，石油输出国组织将第二季度其所需生产的原油预估下调了69万桶/天，从而符合该组织保持供应紧俏的计划。OPEC仍预计，2021年下半年需求前景将改善，将对第四季度全球石油需求的预测提高97万桶/天，并将此期间对该组织原油需求的预估提高40万桶/天。

　　【拜登正式签署1.9万亿美元新冠纾困救助法案】当地时间3月11日，美国总统拜登签署了1.9万亿美元的新冠纾困救助法案，标志着该法案正式生效。该法案是拜登政府任内的首个重大立法项目，同时也标志着拜登完成了此前对选民的承诺——上任100天内为符合条件的美国人分发1400美元的支票。新一轮刺激法案将耗资1.9万亿美元，包含向个人分发支票、延长失业保险、向州和地方政府拨款、提高疫苗接种和检测能力等多个方面。

　　【欧洲央行无意通过加快购债速度来推出更多的刺激】据知情官员透露，多数欧洲央行决策者无意扩大其1.85万亿欧元紧急购债计划，尽管他们周四承诺将加快购债步伐以控制收益率。这名官员表示，欧洲央行管委会周四做出的在未来三个月“大幅加快购买步伐”的决定，意味着购债的速度要快于计划的时间表所暗示的速度。如果经济允许，购债就会放缓。政策决定者一致认为，由于近几周收益率上升，金融环境出现一定程度收紧，但大多数官员表示并不太担心。

　　【国际货币基金组织：预计拜登1.9万亿美元的刺激计划将使美国GDP在未来三年增长5%至6%，需要进一步分析以得到最终估计。大多数国家应从美国对商品、货物和服务的需求增加中受益。由于美元融资成本较低，金融环境突然收紧的风险可能会蔓延到新兴市场。美联储和其他央行需要谨慎地管理政策，进行沟通，避免不必要的财政紧缩】

　　【英国财政大臣苏纳克：经济面临的风险比预期更严重，与过去相比，公共财政对利率的变化要敏感得多。利率上升可能会对英国财政产生重大影响】

　　【以色列将装载着伊朗石油前往叙利亚的船只列为袭击目标】据华尔街日报报道，美国和以色列地区的官员称，以色列已经瞄准了至少12艘开往叙利亚的船只，这些船只大多装载着伊朗石油，因以色列担心石油利润为中东地区的极端主义提供了资金，这是以色列和伊朗冲突的一条新战线。周四，接近伊朗海军的一个电报信息频道发布的照片显示，叙利亚拉塔基亚附近的伊朗船只Shahr e Kord遭到导弹袭击并发生火灾。伊朗航运专业人士称，这一被认为是以色列发动的袭击并没有导致任何船只沉没，但爆炸已迫使至少两艘船只返回伊朗港口，从而推迟了向叙利亚运送燃料的时间。

　　【英国财政部计划改革资本市场规则或包括修订股票交易相关规定】据英国金融时报报道，英国财政部正在拟定计划，对伦敦资本市场的规则进行彻底改革，以消除人们对伦敦金融城在英国脱欧后将失去其全球金融中心地位的担忧。据两位了解相关计划的人士透露，预计这些提议主要针对的是欧盟金融工具市场法规Mifid II。改革可能包括取消决定投资者可以在哪里交易股票的欧盟规定，以及取消“黑池交易”的私人市场上进行交易的数量上限，更改股票和债券市场的透明度要求和修改仓位限制或在一种商品上进行的交易量限制。财政部将在今年夏季就一系列详细的政策建议展开磋商，相关立法可能在今年年底前准备好。

　　国内要闻

　　【油价上涨正利空世界经济复苏进程】从产油国的角度看，控制产量下的较高油价与增加产量下的较低油价带来的石油收入差别似乎不大。不过，对于依赖原油进口的国家而言，在当前全球石油需求显著低于疫情前水平的情况下，人为的供应吃紧所带来的较高油价令其经济复苏面临通胀风险。疫苗接种进展如今正推动各国的经济复苏预期，尽管金融体系流动性充足，政府刺激措施也使一些国家消费者储蓄率显著提高，但油价上涨可能正日益成为经济复苏进程中的利空因素。

　　【看好三大方向基金经理把脉投资新机会】3月11日，十三届全国人大四次会议表决通过了关于“十四五”规划和2035年远景目标纲要的决议。站在“十四五”开局之年，展望未来五年，基金经理认为，投资机会主要集中在三大方向：一是改革创新，以科技和现代农业为代表的子行业将迎来蓬勃发展；二是生态环保，以新能源为代表的新兴行业或迎来较好投资机会；三是内需消费，以消费和养老产业为代表的部分子行业值得重点关注。