每日提示——粕类（3月25日）

    豆粕：
1.基本面：美豆震荡收涨，原油上涨带动，但巴西大豆收割进程加快压制豆类价格上涨空间，短期仍维持震荡格局。国内豆粕震荡回升，美豆回升带动和国内进口大豆到港量近期偏少，油厂大豆和豆粕库存回落支撑豆粕期货价格，但受非洲猪瘟影响豆粕成交偏淡和生猪补栏不及预期压制价格。短期豆粕或仍偏震荡为主。中性
2.基差：现货3247（华东），基差-41，贴水期货。偏空
3.库存：豆粕库存74.53万吨，上周74.47万吨，环比增加0.08%，去年同期44.05万吨，同比增加69.19%。偏空
4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多
6.结论：美豆短期1400附近震荡；国内受大宗商品走弱和需求偏空预期带动，关注南美大豆收割天气和国内需求情况。
豆粕M2105：短期3280至3330区间震荡，短线操作为主。期权观望。
    菜粕：
1.基本面：油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，春节后近期水产养殖需求偏淡压制现货价格，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。菜粕需求3月有望启动支撑价格，但未来中加关系或会改善中国或有望未来重新进口加拿大油菜籽压制价格。中性
2.基差：现货2780，基差-76，贴水期货。偏空
3.库存：菜粕库存库存6.4万吨，上周6万吨，环比增加6.67%，去年同期1.5万吨，同比增加326.7%。偏空
4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
5.主力持仓：主力空翻多，资金流入，偏多
6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。
菜粕RM2105：短期2850至2900区间震荡，短线区间操作为主。期权观望。
    大豆
1.基本面：美豆震荡收涨，原油上涨带动，但巴西大豆收割进程加快压制豆类价格上涨空间，短期仍维持震荡格局。俄罗斯上调其大豆出口关税利多国内大豆价格，但国内豆农开始出售大豆和大豆期货升水收窄压制盘面，国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性
2.基差：现货5800，基差-76，贴水期货。偏空
3.库存:大豆库存428.05万吨，上周439.87万吨，环比减少2.69%，去年同期241.48万吨，同比增加77.26%。偏空
4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空
5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多
6.结论：美豆预计1400附近震荡；国内大豆期货大幅回落后迅速反弹，短期波动加剧，需注意风险。
豆一A2105：短期5800至5900区间震荡，观望为主或者短线操作。