4.16黃金基本面分析：美債利率下行 金銀階段性反彈延續

【行情回顧】 

周四晚間，COMEX6月黃金期貨上漲30.5美元，結算價報1766.80美元/盎司，上漲1.8%。COMEX5月白銀期貨上漲44美分，結算價報25.964美元/盎司，上漲1.7%。國内夜盤方面，滬金2106主力合約報373.62元/克，上漲1.63%；滬銀2106主力合約報5423元/千克，上漲2.03%。

【深度分析】 

零售方面：昨日公布的美國3月零售銷售月率錄得 9.8%，創去年5月來新高，美國3月零售銷售數據環比大超預期，新一周初請失業金人數降至57.6萬人創去年3月下旬以來新低。

美債方面：美債利率隔夜大幅回落至1.6%以下，疊加地緣政治因素，金銀受提振大漲。此外，據日本公布的數據顯示，日本投資者大量 買入海外債券，這或助長美債漲勢，而這可能與地緣政治風險以及美債收益率漲幅較大有關。

避險方面：近期除了日本稱會将核電污水排入大海引發市場恐慌外，昨日美國宣布将從 6 月 14 日起禁止美國的銀行參與以盧布計價的俄羅斯主權債務的一級市場。據悉，美國政府高級官員還表示，對俄羅斯采取的行動将包括一些“尚未公開”的措施。而俄羅斯外交部發言人表示，将在不久的将來對美國的制裁作出回應。美俄兩大國關系緊張引發市場避險情緒回升，給貴金屬提供動力。

疫苗方面：據美國疾 控中心，全美目前有約 7700 萬人接種了兩劑新冠疫苗，其中發現有 5800 人接種疫苗後感染新冠病毒，出現“突破性病例”。

美聯儲方面：昨日紐約聯儲執行副行長表示，近期交易商間市場利率低于零的活動似乎是技術性的，美聯儲相信有工具來維持對聯邦基金利率的控制，由于外彙儲備預計将進一步增長，美聯儲将密切監測貨币市場，并将繼續根據需要對隔夜逆回購操作進行調整。舊金山聯儲主席戴利指出，美聯儲還沒有到考慮削減債券購買的時候，但需要仔細研究可能的國債市場改革，包括讓FIMA回購機制永久化的常備回購安排。 

【綜上所述】

後市，貴金屬有一定在通脹驅動下階段性反彈的潛力，市場避險情緒回升是黃金價格上升的主要原因，但是這也是短暫的。但長期來看，整體經濟複蘇環境下貨币政策寬松程度邊際趨緊，貴金屬面臨長線重心下移壓力。