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镍观点：
不锈钢的持续扩张与新能源汽车产业仍给镍带来需求提震，从短期来看，镍矿矛盾突础，进入供应增加期，库存反弹，矿价相应回落，对成本线形成下压。镍铁库存开始反弹，受到印尼镍冲击，同样向下承压。不锈钢库存持续回落，下游需求恢复仍然不错，但从增速来看明显放缓。镍豆随着硫酸镍大量生产以及价格回落影响，镍豆需求受到一定挤兑，对镍价支撑力减弱。镍策略：空单持有，向下突破，继续向下考验118000一线，多头观望。
镍：
1、基本面：镍矿供应增加期，国内库存继续反弹，价格进一步回落，利空价格。镍铁价格相对稳定，即期利润较少，库存反弹和印尼镍铁冲击，向下承压较大。不锈钢继续去库存，对4、5月份需求仍保持一定较好预期，但产量的快速恢复，对二季度末的供需产生一定担忧。电解镍产量稳定，下游需求镍豆受到硫酸镍产量上升价格下跌影响，整体需求被一定挤兑。中性
2、基差：现货121750，基差790，偏多
3、库存：LME库存264474，+1710，上交所仓单8201，+42，中性
4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空
5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空
6、结论：沪镍06：空单持有，向下继续考验118000一线。多头观望。
不锈钢观点：库存回落，下游需求恢复。但镍矿价格下行之后，不锈钢的利润得到了恢复，成本支撑弱。随着二季度需求提升，不锈钢企业必然加大生产，二季度末恐有过剩担忧。
不锈钢策略：观望。不锈钢：
1、基本面：库存持续回落，下游需求恢复，矿价下行之后成本线下移，304/2B不锈钢赢亏有所上转，下方支撑减弱，二季度末担忧过剩。中性
2、基差：现货无锡15850，基差1895，偏多，现货佛山16100，基差2145，偏多
3、库存：期货仓单：37989，-1085，中性
4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空
5、结论：不锈钢2106：观望。
消息面
4月20日LME价格测算，进口成本价在120887。
