2021全球经济展望

随着疫苗接种的推进，全球经济有望好转。如何看待今年经济增长的趋势？中美两国经济表现有何不同？世界各国的经济复苏进程是否一致？全球资本市场又将如何表现?围绕这些问题，4月19日，在博鳌亚洲论坛2021年年会分论坛“2021全球经济展望”上，来自世界多国的业内人士展开了讨论。

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，目前全球经济转向复苏，但要注意，在国家之间和各国国内，经济前景正出现明显的分化趋势；同时，全球经济也存在三大风险，分别是政策支持减退、金融紧缩比预测更快、全球疫苗接种速度。

清华大学国家金融研究院院长朱民称，对于全球经济而言，今年要着重关注结构性不平衡问题。在他看来，疫情对经济结构已经形成了一个新的不平衡，2021年需要对冲疫情造成的结构性不平衡。另外，还需小心“拜登过热”的刺激政策。

全球经济转向复苏

近日IMF发布的《世界经济展望报告》预计，2021年和2022年全球GDP增速分别为6%和4.4%，比IMF今年初的预测分别高出0.5个和0.2个百分点。在业内人士看来，全球经济已显现复苏态势。

对于全球经济的增长，格奥尔基耶娃称，有多种因素支撑了经济的恢复性增长。比如，去年和今年各国实施的前所未有的政策支持，包括财政政策和货币政策；再加上目前疫苗已研发上市，世界范围内对疫情防控也都有了有效的举措。

因此，“在进行2021年的预测时候，我们必须要意识到有两个强大的引擎。”她说。一是中国经济和美国经济的增长，还有其他一些发达和新兴经济体的增长。

黑石集团董事长、总裁兼联合创始人苏世民表示，尽管疫情对全球经济有负面影响，但目前来看，疫苗的推出已带来了积极效果。美国很多行业都有较好的复苏和收入的增长，同时需求也在增长，股市也在上涨，这说明经济复苏已出现强劲趋势，预计这种势头会持续下去。未来，如果能够接种疫苗的人数越来越多，全球经济会发展得更快。

春华资本集团创始人、董事长胡祖六认为，全球经济的恢复已到隧道的末端。为对冲疫情冲击，无论是财政政策还是金融政策都给予了很多支持。整体来看，全球经济是非常有灵活性和韧性的。作为投资者，投资信心也在增强。

展望未来经济发展，格奥尔基耶娃表示，有三大风险值得关注。第一个风险是政策支持的力度在慢慢减退。政策的退出要审慎，以避免对就业和企业造成不良影响；第二点，金融紧缩的速度是否会比预测得更快；第三点，目前还没有看到全球范围内疫苗接种速度的增长。这些不确定性值得关注。

桥水基金联合主席兼联合首席投资官雷·戴利奥则称，未来信贷和货币的供应会增加，对市场产生影响。比如，部分国家赤字增加，这就意味着会有大量债券上市。“要特别注意，信贷和货币供应以及需求的问题，会对未来的经济状况产生很大影响。我们观察经济的发展，一定不能忽略这个问题，特别是在未来一段时间。”他强调。

需关注结构性不平衡

在全球经济复苏过程中，还需关注复苏的结构性不平衡问题。格奥尔基耶娃提到，今年会存在不同的恢复速度，不同国家之间和各国内部也可能会产生比较严重的分化。比如拉丁美洲国家、非洲国家，或者是欧洲的一些国家。

“虽然我们预测明年将实现4.4%的增长，但要问的一个问题是，我们会不会看到一个更加有效的增长或全球性的增长，还是说分化会越来越大。”格奥尔基耶娃说。

在此背景下，结构性改革被各方予以高度关注。“如果不利用好结构性改革的机会，我们可能会变成一个非常不平衡的世界。”格奥尔基耶娃称，要意识到疫情在促进自动化、数字化的同时，也造成了成百上千万的人失业，在这方面要有很好的政策支持，不仅包括对企业发展和转型的支持，也包括对资本和劳动力转型的支持等。

朱民也称，疫情对经济结构已经形成了一个新的不平衡，2021年需要对冲疫情造成的结构性不平衡。作为经济恢复较快的国家之一，中国也需关注这种不平衡。

朱民进一步分析，从供给侧来看，我国工业反弹很强，服务业反弹很弱；从需求侧来看，去年我国投资贡献很大，占GDP52%以上，进出口贡献占13%，消费很低，从增长的角度来说，消费还是负贡献。因此，在他看来，全球包括中国整个宏观政策的核心，既要看到总量，也要看到结构，这是一个很重要的大的方向和变量。

沙特基础工业公司(SABIC)副董事长兼首席执行官、2020年沙特二十国集团工商峰会主席尤素福·阿尔-拜延称，未来要关注技术的发展和应用，同时也要看到，不平衡和差距不断增加，对经济和社会生活都会产生影响。这将使整个企业环境变得更加艰难。

格奥尔基耶娃提醒，应该考虑如果没有央行的大力支持，世界经济将会怎样？大量的刺激措施帮助全球避免了非常低迷的局面。但目前，全球经济正处于一个十字路口，如果不利用好结构性改革的机会，就会变成一个非常不平衡的世界。

小心“拜登过热”的通胀

IMF在最新展望中预计，2021年和2022年美国GDP增速分别为6.4%和3.5%，较年初的预测分别提升1.3和1个百分点。这一增速将领跑主要发达国家。

在朱民看来，美国经济的现状是“拜登过热”。拜登通过1.9万亿的强刺激，使得今年美国经济超强发展，但需关注的是，“过热”是否会引起通货膨胀的变化，特别是通货膨胀预期的变化。

朱民曾表示，“通货膨胀之剑现在悬在全球经济金融之上，美联储怎样应对通货膨胀这把剑是一个很大的未知数。美国经济‘拜登过热’推动通货膨胀上升，通货膨胀之剑高悬，对于整个经济和市场来说，包括美国经济市场在内，不确定性大大增加了，这是全球特别需要关注的问题。”

美国前财长雅各布•卢在论坛上也提到，目前几乎每个人都会觉得通胀压力加大。至于是会造成短期通胀，还是长期通胀，与市场预期有很大关系。

雷·戴利奥则称，通胀分为两种，一种是供需之间的通胀，一种是货币型的通胀。未来要特别关注货币型的通胀，它所发生的方式就像是对银行的挤兑，比如通过资金去买金融资产和债券等。