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現貨方面：據SMM訊，昨日無論是貿易買盤還是下遊買盤紛紛駐足觀望，買興較弱，市場報盤高開低走，早市平水銅始報于貼水70-貼水60元/噸試探市場，無奈盤面持續沖高，市場買盤難有接受度，部分持貨商爲換現率先調價至貼水80元/噸後依舊難以吸引市場買興便再度主動調價至貼水90元/噸才略顯成交，第二時段前後市場聽聞貼水100元/噸流出吸引部分貿易買盤采購，但整體交投依舊不活躍。好銅報價因臨近交割，整體報價較爲堅挺，基本報至貼水60-貼水30元/噸之間，甚至聽聞部分貴溪銅持貨商挺價于貼水20元/噸，無奈盤面過高，性價比不及平水銅，實際成交寥寥。濕法銅在進口窗口長期關閉的情況下依舊難見大量貨源，受到Gresike，PSR，DMK等品牌指引下報于貼水160-140元/噸。
觀點：昨日，銅價繼續保持高位震蕩格局，宏觀方面美元指數以及長端美債收益率均呈現出走低的态勢，疊加原油近期逐漸走高而帶來的通脹方面的正向反饋，使得在當下階段銅價格易漲難跌。不過銅價持續高企也使得下遊采購愈發謹慎，甚至呈現出下遊企業拒采甚至違約的情況，這也使得近期在銅傳統旺季之時居然出現庫存小幅累高的情況。不過倘若後市價格能夠呈現一定回落，則下遊的采購也将大概率被刺激，因此當下從操作上而言，依然建議以逢低做多爲主。
中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍将繼續維持目前超寬松的貨币以及财政政策，美元預計仍将維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費地闆價，顯示市場對于未來銅精礦供應或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國目前對于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建闆塊将持續對銅需求形成拉動，而接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們暫時維持銅價長線看漲的判斷，但倘若2季度内去庫不及預期，則銅價的上漲幅度或将較此前預期有所減弱。
策略：
1.單邊：謹慎看多2.跨市：内外盤反套3.跨期：暫緩；4.期權：賣出看跌
關注點：
1.美聯儲貨币政策導向2.美元指數走勢3.2季度需求是否能達預期
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