宏观要闻
央行:4月人民币贷款增加1.47万亿元,M2同比增长8.1%。
供需现状
供需来看,原料方面,4月份氧化铝市场保持平静,价格波动不大,预焙阳极易涨难跌;4月国内电解铝开工继续保持高位,随着铝价的不断走高,电解铝利润也再攀高位,中期关注碳中和对电解铝成本影响。废铝3月进口大涨,但下游畏高情绪较重。铝棒库存八连降,铝棒加工费一路向上,铝型材消费乐观。海外订单低迷,铝箔铝板带出口形势不佳。下游需求处于传统旺季,电解铝延续去库表现。
逻辑分析
现货方面,5月12日,SMMA00铝19960-20000元/吨,平均价较前一日上调160元/吨;SMMA00铝升贴水-40至0元/吨,平均升水较前一日上调40元/吨。华南铝现货市场接货热情继续抬升,华南现货迅速转升水行情。整体来看,电解铝供给增量有限,下游加工企业在刚需驱动下开工率保持平稳对铝价形成较强支撑,关注铝锭去库进度。铝价有望继续保持强势,短期注意市场资金及情绪影响。
策略建议
建议沪铝维持偏多思路。