一片哀嚎，75万人爆仓，罪魁祸首竟是他！

5月19日，数字货币市场一片哀嚎。

比特币等一众数字货币全线崩盘，比特币大跌超30%，以太坊一度大跌超46%。还有一些很少见到的小币种，跌幅更是在50%以上。据bybt最新数据显示，24小时爆仓金额为84.49亿美元，共有约75万人成为爆仓受害者。

               
这么多人爆仓的根源，是对杠杆的认识不充分。

杠杆交易是现代商业社会最为常见的一种投资模式，在我们购买房产，股票，外汇、期货、贵金属等金融产品都常用到。但具体到每一个产品，我们应该如何选择杠杆，却是一门很大的学问。如果没科学的使用杠杆，则容易出现数字货币投资者遇到的投资悲剧。

现在多地设置的房产贷款政策是，首套房3成首付，二套房是5成首付。换算成杠杆的说法，也就是首套房约3倍的杠杆，二套房2倍的杠杆。为什么要设置这样的杠杆比例（首付比例）？没有人相信这是银行拍脑子定出的数字吧，背后暗含的是，政府为房地产市场设置的最大波动率是50%

花50万首付款，通过银行贷款，买下了这个价值100万的房子（使用了2倍杠杆）。如果房价跌破了50万，则房子成为负价值资产，再持有就是纯粹为银行打工，自己还什么好处都捞不到。此时最理性的行为就是抛售房产。当所有人都选择抛售时，且不出大乱子了？

事实上，每一个产品的杠杆选择和该产品的波动率是高度相关的。5.19数字货币市场的崩盘，这么多人爆仓，正是因为对基本的波动率都搞不清楚。

在盘面中，以比特币为代表的数字货币，单日波幅在10%-20%并不鲜见。在2020年10月，到2021年4月的7个月时间内，比特币涨了约7倍，月波幅大约就100%。对于这样的产品，如果市场遇到一些极端情况，日波动30%-50%是完全可以预料并理解的。

这样的高波动率，使得在数字货币的交易中，别说10倍，50倍的杠杆。就连使用2倍，3倍也是事实上的高杠杆，不安全。所以这次市场中，只简单的看数字，认为自己的账户很安全的2倍、3倍杠杆是低杠杆的交易者，吃到了市场的苦头。

许多朋友其实并不理解，常见的外汇交易要使用50倍、100倍杠杆。光看数字挺高的，其真实的背景是外汇市场的平均波动率很低，因为货币的币值涉及到国计民生，不大可能大涨大跌，每天的波动大多时候是低于0.5%，波幅达1%已经算很大的波动了。

在低波动率的情形下，如果不使用杠杆，这样的投资品种几乎就失去了投资价值。所以才要使用杠杆，通过杠杆的使用放大投资者的盈亏，让该品种更具有投资性。

实际交易中杠杆该如何选择呢？以上文的外汇来举例。

在客观走势中，波动1%算是比较大的了。为了保护账户的安全，我们把这个波动再放大五倍，假设出现极端情况波动5%。则可以使用的杠杆是：

100/5 =20

也就是如果你的账户本金是1万美元，实际杠杆使用不能超过20倍，超过20倍了账户的整体安全就严重下降了。

针对1万美元的账户，20倍杠杆，你可投入的保证金则是500美元，对应可以交易的手数是0.5个标准手。

500美元×20 = 1万美元

所以交易新手，以1万美元的本金计，持仓不超过0.5手，可以保证账户的相对安全。如果是交易熟手，已经有较多的经验了。可以适当的提高交易量，原则上1万美元不配置超过1个标准手。