機會：黃金竟然還能這樣做多？

2月份的時候，美債收益率暴漲，我們在rrh123财經交流群斷言，4月前的收益率上漲都視爲暫時性的反彈，當時我們判斷的依據是從美國債息支出的角度出發，再結合十年美債收益率中長線的趨勢。

近日，美元指數和美債收益率出現背離，前面的文章我們也解釋過了。

1.美元指數上升是此前天地闆調高利率，隐性加息帶動，輔助因素是Delta變異病毒；

2.美債收益率回落，經濟放緩是主因，其次是加息預期影響的是短端，對長端利率影響較弱，最後是美聯儲逆回購規模不斷創下曆史新高，反映出流動性出現過剩，也在一定程度上推動了美債收益率下行。

而做黃金的朋友，你現在不需要顧慮太多，不了解基本面，去疏通概念你也來不及。

你現在隻要盯着美元指數和十年美債收益率，在這種背離的情況下（也就是負相關）

隻要美債收益率保持下跌，美元指數上漲，黃金那就不要入場，多空都不做；

而美元指數一旦技術面出現下跌迹象，可以閉着眼睛做多黃金。

7月2日，以及今天分别驗證了，可以自行

7月2日，也就是非農夜，我在rrh123财經交流群談到，美指終于像個人樣，隻要一正常，所有漲跌關系都正常。

另外，至于日元彙價近期轉強，可以留意兩個支持日元彙價的因素。

第一，市場似乎對避險的意識增加，資金略爲流入日元；

第二，美債息明顯下跌，令美日債息息差收窄。

以下爲近期基本面事件概述：

6月份的詳細會議紀錄顯示，局内委員普遍認爲，目前未達到退出寬松貨币政策的條件。委員對通脹上升是否短暫，出現意見分歧。

委員亦對如何減少購買資産，亦有不同意見。有部分委員憂慮樓市出現過熱，認爲要盡快減少購買按揭抵押證券(MBS)，但其他委員認爲減少購買國債及MBS步伐應該一緻。

另外，今年有投票權的阿特蘭大聯儲銀行行長表示，關注變種病毒在部分地區出現蔓延，憂慮會令消費者減少活動，影響經濟複蘇步伐。

分析:

美聯儲的詳細會議紀錄反映，局内對通脹及如何減少購買資産出現意見分歧。

但委員結論是需要爲準備減少買債作準備，有機會于本月底會議上讨論有關計劃。

要留意變種病毒Delta在美國的傳播速度可能加快，影響消費者外出消費的意欲，并拖慢經濟複蘇步伐。這點可能在近期美債息下跌上反映出來。

預料聯儲局需要平衡因爲病毒傳播影響經濟複蘇，與及通脹上升的問題，故可能在減少購買資産的行動将會相對溫和，但仍然對短期美元指數帶來支持。

據媒體報導指，日本政府可能在秋季大選前推出1800億美元刺激經濟計劃。

主要是因爲疫情持續，令日本需要維持社交距離等措施，影響私人消費。

分析:

日本政府如果再推出刺激經濟計劃，預料可能需要進一步發債應付。因此，央行需要維持目前購買國債的政策，以應付政府的财政融資。

但值得留意下星期二，美國将公布6月份的通脹數據。若通脹仍然較市場預期爲高，可能令市場再度炒作通脹上升的問題，或支持美元兌日元回升。