河南暴雨对农产品影响评估|光大期货

　　在大家还为西北太平洋洋面第六号台风“烟花”的移动路径操心的时候，一轮强降雨以其迅雷不及掩耳得速度袭击了河南，河南暴雨强度达到千年不遇.
　　据统计，20日08时至21日06时，河南中北部出现大暴雨，郑州、新乡、开封、周口、焦作等地部分地区出现特大暴雨（250～350毫米），郑州城区局地500～657毫米；上述部分地区最大小时降雨量50～100毫米，郑州城区局地最大小时降雨量达120～201.9毫米（20日16～17时）；河南郑州、新乡、开封、周口、洛阳等地共有10个国家级气象观测站日雨量突破有气象记录以来历史极值。
　　中央气象台06时发布暴雨橙色预警：预计21日08时至22日08时，河南中北部、河北中南部、山西东部以及广东中西部沿海等地区有暴雨到大暴雨，其中河南北部、河北南部局地有特大暴雨。7月21日凌晨3时将防汛应急响应级别由Ⅱ级提升为Ⅰ级。

河南将于对哪些农产品会有影响呢？

1、花生：河南产量占比约33%，目前是花生生长关键期，降雨影响需继续关注，担忧长时间浸泡

　　河南花生地位及天气影响情况：1）河南是全国花生最大主产区，产量占比约33%。目前花生处于开花下针期，是花生生长最关键时期。2）此阶段，水分过少或过多都会威胁产量形成。降水量或少会出现叶片停止生长、开花量减少、果针停止入土等不良反应。而降水量过多将造成土壤营养流失，作物根系呼吸困难，影响花生对氮磷钾等元素吸收。此外，浸泡超过三天以上或导致根系吸收机能严重下降，甚至烂根死亡。可见，长时间浸泡影响更大。

　　期货市场反应：花生产区与河南降雨区域重回，田间地头防护难度大，所以花生是期货市场对河南暴雨反映最大的一个品种。21日上午花生主力合约万点开盘，随后价格冲高回落。

　　我们的观点：高开是资本市场对暴雨情绪的一次性集中反映，后期的走弱体现的是资本市场认为河南暴雨影响仅在于短期强降雨而不是土壤长期浸泡，降雨对产量影响是有限的。从往年作物经验看，强降雨对作物的影响具有持续性，市场对其认识也是逐渐的，都需要过程，比如2020年的玉米。所以，花生的天气炒作或许只是开始，后期需要继续的关注题材的发酵。

2、玉米：河南产量占比约10%，暴雨对产量影响有限，玉米期市核心是陈玉米贸易库存如何消化

　　河南玉米地位及天气影响情况：1）从供给看，河南种植春玉米和夏玉米，两者合计占全国约10%。目前春玉米处开花期，夏玉米处于七叶拔节期，均不是最重要的生长关键期。2）从消费市场来看，河南省玉米消费主要集中在饲料领域，但是自2020年开始小麦对玉米替代增加，河南地区玉米在饲料领域中的消费占比迅速下降。
　　期货市场反应：21日上午玉米各合约飘红开盘，最高涨幅不到1%，随后价格回落。
　　我们的观点：玉米期货反应较为冷静，反应出市场认为郑州及周边区域的降雨天气对河南及全国玉米影响较为有限。7-9月为新陈玉米交替期，我们认为玉米市场核心因素是贸易商手中的陈玉米库存对玉米市场的供应冲击。随着玉米现货市场降价潮来袭，期货市场看空预期增加，下游企业库存处于高位，加上停机检修等利空因素影响，玉米原料继续承压，偏弱运行。

3、生猪：养殖区域分散，河南降雨影响有限，不过今年天气对生物安全防控是一个挑战

　　河南生猪地位及天气影响情况：1）河南省生猪出栏占比全国约8%，其养殖区域较为分散，主要集中在开封、南阳、洛阳、商丘、平顶山等地。2）2020年河南生猪出栏量4311万头，较2017年增长15.7%，生猪自给率为125.4%，属生猪调出省。3）暴雨天气导致运输受阻，将会影响短期市场生猪供给。极端天气极端天气也会增加人们对于肉、蛋、奶等生活物资的需求。
　　期货市场反应：21日上午生猪期货各合约由红翻绿，减仓为主，市场成交不活跃。
　　我们的观点：生猪期货市场今天对河南暴雨反应非常冷静，市场认为暴雨影响不大。目前全国生猪产能基本恢复正常水平，价格在“消费淡季、相对高的供给及国家收储”间寻求平衡，反应在价格上就是区间盘整。仅河南短期强降雨影响还不足撼动上述平衡。但有一点我们认为需要警惕，近期全国多地发生了强降水，一般来说强降雨一定程度上可能造成猪瘟等各种病菌传播，对于猪、禽等养殖端的生物安全防控是一个挑战。后期可重点关注。