美國政府真還不起錢了？

思想碰撞

今天的話題是：美聯儲已在爲下一次錢荒作準備？

當人們還在讨論“縮減QE”的時候，美聯儲卻可能已經開始爲應對下一次“錢荒”做好了準備。

當地時間8月2日，美國疫情再次亮起紅燈！在Delta變異病毒的肆虐下，美國新冠肺炎病例增幅7天均值達到72,790例，再超去年夏天峰值。

同時亮起紅燈的還有，美國的國債規模和财政赤字。2021年美國的國債規模将可能突破29萬億美元，而财政赤字可能高達3萬億美元之巨。

并且面對再次肆虐的疫情，美國繼續出台更大規模的經濟救助和刺激計劃也将成爲可能。

在這種情況下，美聯儲除了“鷹皮鴿心”之外，并沒有更多的選擇。

通俗的說，美國政府已經還不起錢了。美聯儲必須通過不斷量化寬松來大量“印鈔”才能推高美國的資本價格、維持流動性，并同時稀釋債務。

一旦停止，哪怕透露出一點緊縮“意圖”，整個市場都将陷入恐慌。美債将瞬間被抛售，美元流動性将快速枯竭。大家争相逃命，隻要第一個人轉身想跑，大家就會蜂擁跟随，踩踏在所難免。

美聯儲不可能在不觸發金融危機的情況下縮減QE的規模。如果不降低美國國債規模，美聯儲的印鈔機根本就停不下來。

當然，美國政府也已經意識到了這個問題。

美國财政部正在計劃宣布所謂的長期證券季度再融資計劃。未來幾個月，美國财政部将計劃首次縮減其龐大的季度票據和債券銷售規模。

部分經銷商認爲，這可能是美國财政部在爲11月可能的削減債務規模做準備，至少是在暗中對美聯儲可能進行的削減購買規模的回應。

但是，大多數經銷商預計，最近1260億美元的債務再融資規模也許不會發生變化。畢竟，希望永遠是美好的，但現實卻十分骨感。

美國政府其實沒有太多削減預算和再融資的餘地。今年下半年，美國國會讨論的兩個大型法案都即将出台，一個是高達1.2萬億美元規模的基建計劃，另一個是高達3.5萬億美元的有關育兒、教育、醫保、扶貧、應對氣候變化的所謂人力基礎設施方案。

這兩個法案不管哪個通過，或者是“縮水”通過，都會給美國财政帶來新的巨大财政赤字。

再加之目前又一次肆虐的疫情，美國的各種救助資金、醫療投入将不可避免地繼續增加。

美國财政不繼續加速擴張債務就已經十分難得，要想縮減債務規模幾乎是不可能完成的任務。至少是在徹底控制住疫情之前很難做到。

因此，隻要債務不斷擴張的病根不除，美聯儲就無法停下印鈔機。

于是，面對這種局面，美聯儲就隻能選擇放棄對于“通脹”的治療，放任風險的發生。不得不，退而求其次，爲下一步即将爆發的“錢荒”提前做好“急救”準備。

就像今年3月份美國股市爆發的崩盤和“錢荒”一樣，美聯儲當時是通過臨時啓動“回購機制”向市場進行人工輸血，才最終挺過了那次危機。

而對于輸的究竟是血還是水，究竟對美國經濟的長遠發展和世界經濟有何影響，是否會引發美國的通脹，當時急于救市的美聯儲似乎根本無暇考慮。

而現在，眼看着随着金融空轉的不斷加速，而無法停止，美聯儲決定徹底将“回購機制”常态化，分别推出常備回購便利（SRF）和海外版的常備回購便利，即FIMA。

盡管目前，美聯儲對SRF和FIMA都設定了額度上限，但是，這種額度的限制卻隻取決于美聯儲自己的需要。

在市場還沒有反應過來之前，美聯儲悄悄調整了美元循環的機制，徹底繞開美國國會對于QE的審批，随時準備向市場輸血，随時準備拯救華爾街的金融市場。

當人們還在讨論“縮減QE”的時候，美聯儲可能已經開始爲應對下一次“錢荒”的爆發做好了準備。