美国政府真还不起钱了？

思想碰撞

今天的话题是：美联储已在为下一次钱荒作准备？

当人们还在讨论“缩减QE”的时候，美联储却可能已经开始为应对下一次“钱荒”做好了准备。

当地时间8月2日，美国疫情再次亮起红灯！在Delta变异病毒的肆虐下，美国新冠肺炎病例增幅7天均值达到72,790例，再超去年夏天峰值。

同时亮起红灯的还有，美国的国债规模和财政赤字。2021年美国的国债规模将可能突破29万亿美元，而财政赤字可能高达3万亿美元之巨。

并且面对再次肆虐的疫情，美国继续出台更大规模的经济救助和刺激计划也将成为可能。

在这种情况下，美联储除了“鹰皮鸽心”之外，并没有更多的选择。

通俗的说，美国政府已经还不起钱了。美联储必须通过不断量化宽松来大量“印钞”才能推高美国的资本价格、维持流动性，并同时稀释债务。

一旦停止，哪怕透露出一点紧缩“意图”，整个市场都将陷入恐慌。美债将瞬间被抛售，美元流动性将快速枯竭。大家争相逃命，只要第一个人转身想跑，大家就会蜂拥跟随，踩踏在所难免。

美联储不可能在不触发金融危机的情况下缩减QE的规模。如果不降低美国国债规模，美联储的印钞机根本就停不下来。

当然，美国政府也已经意识到了这个问题。

美国财政部正在计划宣布所谓的长期证券季度再融资计划。未来几个月，美国财政部将计划首次缩减其庞大的季度票据和债券销售规模。

部分经销商认为，这可能是美国财政部在为11月可能的削减债务规模做准备，至少是在暗中对美联储可能进行的削减购买规模的回应。

但是，大多数经销商预计，最近1260亿美元的债务再融资规模也许不会发生变化。毕竟，希望永远是美好的，但现实却十分骨感。

美国政府其实没有太多削减预算和再融资的余地。今年下半年，美国国会讨论的两个大型法案都即将出台，一个是高达1.2万亿美元规模的基建计划，另一个是高达3.5万亿美元的有关育儿、教育、医保、扶贫、应对气候变化的所谓人力基础设施方案。

这两个法案不管哪个通过，或者是“缩水”通过，都会给美国财政带来新的巨大财政赤字。

再加之目前又一次肆虐的疫情，美国的各种救助资金、医疗投入将不可避免地继续增加。

美国财政不继续加速扩张债务就已经十分难得，要想缩减债务规模几乎是不可能完成的任务。至少是在彻底控制住疫情之前很难做到。

因此，只要债务不断扩张的病根不除，美联储就无法停下印钞机。

于是，面对这种局面，美联储就只能选择放弃对于“通胀”的治疗，放任风险的发生。不得不，退而求其次，为下一步即将爆发的“钱荒”提前做好“急救”准备。

就像今年3月份美国股市爆发的崩盘和“钱荒”一样，美联储当时是通过临时启动“回购机制”向市场进行人工输血，才最终挺过了那次危机。

而对于输的究竟是血还是水，究竟对美国经济的长远发展和世界经济有何影响，是否会引发美国的通胀，当时急于救市的美联储似乎根本无暇考虑。

而现在，眼看着随着金融空转的不断加速，而无法停止，美联储决定彻底将“回购机制”常态化，分别推出常备回购便利（SRF）和海外版的常备回购便利，即FIMA。

尽管目前，美联储对SRF和FIMA都设定了额度上限，但是，这种额度的限制却只取决于美联储自己的需要。

在市场还没有反应过来之前，美联储悄悄调整了美元循环的机制，彻底绕开美国国会对于QE的审批，随时准备向市场输血，随时准备拯救华尔街的金融市场。

当人们还在讨论“缩减QE”的时候，美联储可能已经开始为应对下一次“钱荒”的爆发做好了准备。