美联储暂不加息 重申渐进加息立场

　　证券时报记者吴家明

　　与市场预期一致，美联储的8月利率决议暂时保持利率不变，出乎市场预料的是，美联储罕见地用“强劲”表达对美国经济形势的看好，突出今年将继续加息的立场。

　　当地时间8月1日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在1.75%至2%的水平，符合市场普遍预期。美联储发表声明说，6月份以来的信息显示美国就业市场继续强劲，家庭消费和企业固定资产投资也增长强劲。同时，美国整体通胀和剔除食品与能源的核心通胀水平仍然接近2%的目标。由于美国经济增长前景面临的风险似乎大致平衡，美联储预计继续渐进加息将符合美国经济活动持续扩张、就业市场增长强劲和通胀率处于“对称性的2%目标”附近的要求。

　　三菱日联证券驻纽约美国利率策略师JohnHerrmann表示，和过去数年一样美联储都持乐观态度。不同寻常的是，美联储会以“强劲”来描述经济活动，这是美联储鲜有使用的词汇，显然这是一个鹰派词汇。美联储的前瞻指引依然显示会循序渐进以至于达到中期利率，今年9月和12月有望再次加息。

　　此前，美联储主席鲍威尔出席国会半年度听证，认为美国目前经济增长强劲，通货膨胀率稳定，支持美联储采取更多的加息行动。鉴于美国就业市场持续走强、通胀率趋近美联储目标以及美国经济增长前景面临的风险大致平衡，美联储认为继续渐进加息是当前最佳政策路径。鲍威尔认为，加息太慢可能会造成高通胀风险或者金融市场失衡，加息太快则可能会削弱美国经济增长并令通胀持续低于美联储目标。与此同时，很难预料贸易政策对经济的影响，但长期关税偏高对经济不利。

　　近日，美国总统特朗普在接受海外媒体采访时说，他没有为美联储加息“激动”，每次经济走强美联储就要再次加息。“实际上，我没有为此开心。”众所周知，美联储作为央行是独立于美国联邦政府的机构，其决策不应受政界因素影响。

　　美联储6月宣布今年以来第2次加息，同时预计今年还有两次加息。多数市场人士预计美联储下次加息将在9月份。自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储已加息7次，并开启缩减资产负债表计划，以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。

　　如今，加息成了新兴市场应对美联储紧缩的必修课，最近阿根廷、土耳其和印度等新兴经济体央行已经纷纷加息。越来越多的投资者担心，美联储资产负债表正常化已经给美元带来提振作用，若美联储的缩表以其预期的速度继续，那么美国货币政策可能加速美元上行，同时给新兴市场带来更多“痛苦”。