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中国银行广东省分行 王刚
周四(8月12日)美市盘中，黄金价格基本持稳于1750附近。重要的是，在近期的抛售压力推动金价周一跌至四个多月低点后，一些抄底或空头回补交易略使黄金稍稍得到回稳喘息的机会。
美国昨天公布了又一个通胀数据，7月份生产者价格指数(PPI)较6月份上涨1.0%，高于预期。继6月份PPI环比上涨1.0%之后，市场预计7月份PPI将较6月份上涨0.6%。按年率计算，7月份PPI上涨了7.8%。金属和其他市场对更热的PPI没有做出显著反应。近期美国和一些全球通胀数据一直高于预期，因此昨天的PPI数据可能不会让很多人感到意外。当前，投资者极度关注的是美国"缩表时间"。总体而言如果美国公布的经济数据继续高于预期，对美联储来说这将证明提早缩减购债规模是合理的。如果经济数据中有任何放缓的迹象，缩减购金计划将被推迟。货币政策转向问题是黄金价格走势的核心影响因素，其影响已经超过通胀对黄金价格的影响。故当前对于通胀的表现，可以短期内影响黄金价格，但是中长期依然是重点关注货币政策的转向步伐。如果通胀增速放缓，美联储货币政策转向预期降温，贵金属大幅回落后或可获得反弹整理的机会。但是，市场上对于美联储货币政策下半年将要转向的预期一直在升温，着恐怕要成为长期掣肘黄金表现的主要影响因素。因此，整体来看，黄金短期内大幅回落后会震荡反弹，但是在货币政策转向预期下，黄金的上方空间相对有限，整体弱势趋势将有可能持续下去。
技术图形上，金价隔夜回升至100小时SMA均线上方可能已为进一步上涨铺平道路。不过任何随后的涨势可能会在1760美元（1832-1688美元跌势的50%斐波回档位）附近面临强劲阻力。一些跟进买盘突破1765美元区域将视为看涨交易员新的触发器，并提振金价升向1777美元区域附近的61.8%斐波回档位。如果持续上涨，将推动重新收复1800美元的整数关口。但我们仍倾向认为，回弹若不能回到1800之上，则要小心继续招致空头的阻击而延续下行之路。
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