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五、盈利预测及估值
公司2021年将合计新增2GWh电芯产能，至2021年底形成3GWh电芯产能规模。同时，公司IPO募投规划子公司扬州派能形成4GWh电芯加3GWh系统产能，同时黄石派能形成2GWh组装储能系统。我们预计公司2021-2023年整体营收23.2、34.1和51.4亿元，同比增长107.1%、46.9%和50.9%，归母净利6.0、8.5和12.4亿元，同比增长117.4%、42.2%和45.8%。
我们选择同行业宁德时代、国轩高科和亿纬锂能作为可比公司，可比公司2021-2023年平均PE为101.6、66.1和49.1倍，我们预计派能科技为61.7、43.4和29.8倍，首次覆盖给予“买入”评级。
