野村预计美联储2018年再加息两次 美国通胀率将逐步攀升

　　野村证券的分析师认为，美国的周期晚期(late-cycle)趋势将持续到2019年，尤其是在财政政策的推动下。

　　所谓的“周期晚期”，指的是全球经济呈现缓慢增长，倚重强力政策拉抬支撑，但也因为政策面的干预，市场因而出现高波动，低收益的现象。

　　野村证券的分析师预期，2018年FOMC将加息四次，而美国的通胀率将逐步攀升。

　　以下是野村证券就美国经济各方面给出的观点：

　　经济活动：野村证券预计，在刺激性财政政策的支持下，2018年和2019年美国经济将继续大幅增长，随后在进入2020年后出现放缓。

　　通胀：2017年抑制通胀的暂时性因素在很大程度上已经减弱。在2018年至2020年，随着劳动力市场收紧和美国经济释放出潜能，野村证券预计美国的核心通胀率将逐渐上升。

　　政策：面对总需求的强劲势头，劳动力市场趋紧，以及2%的对称目标通胀率，野村证券预计，美联储将在2018年再加息两次，并在2019年加息两次。野村的中性利率预估在2%-2.25%之间，且认为美国的货币政策在一段时间内仍将保持略微的限制性，收紧金融环境。

　　风险：金融环境仍然宽松，但最近的市场活动和历史表明，金融环境可以迅速发生转向。在野村看来，具有保护主义色彩的美国贸易政策仍是一个关键风险，因为美国实施的一些关税政策即将生效，且继续对进口汽车和汽车零部件进行调查。此外，美国2019年减少财政刺激计划可能会引发市场焦虑。