高盛：不看好美元，但短期内會上漲

高盛發布最新研究報告稱，預計美元将保持穩定，同時提及繼美聯儲主席鮑威爾在縮減量寬方面發表講話以及6月美聯儲在貨币政策調整方面釋放信号後引起的市場波動。

繼美聯儲主席鮑威爾講話、7月美聯儲會議紀要以及其他官員的各種公開評論之後，我們現在對美聯儲的量化寬松縮減計劃有了更清晰的認識（我們的經濟學家預計11月美聯儲将宣布縮減量寬、12月啓動和2022年9月結束縮減量寬）。

過去兩個月，美聯儲政策預期出現調整支撐美元。

但随着市場總體定價美聯儲将縮減量寬，貨币因此走強，從這個角度來看，預期美元不會走高。因此，我們預計美元将在未來幾周内企穩，并可能使得美元兌具有吸引力基本面的某些叉盤貨币出現貶值。盡管如此，有幾個因素可能會阻止美元持續走軟，包括本周非農就業報告意外強勁、美國通脹居高不下和兌或9月FOMC會議“點陣圖”，表明2024年之前美聯儲可能加息多達4次。

我們預計美元将随着時間的推移全盤下跌，原因是預期全球經濟複蘇将繼續，國内經濟增長放緩和通脹下降将使美聯儲在2023年三季度之前保持政策不變。但要讓這一趨勢企穩，市場可能需要更明确的信号，表明新冠病毒Delta變種疫情爆發已經結束，美國通脹壓力已經下降。繼6月美聯儲會議之後，我們認爲，如果市場繼續定價美聯儲政策預期爲鷹派，那麽美元在短期内可能會再上漲1.5-3.0%。美元自8月中旬高點上漲約1.5-2.0%（按照衡量标準），此後回撤約1%。