阿富汗局势使拜登执政率下降

阿富汗局势对市场影响几何？

阿富汗局势变化迅速，却不太可能对金融市场产生直接影响。不过，地缘政治局势升级的风险由此而生，进而可能影响到油价和美国国内政治，继而影响到其未来政策。

美军撤离后，喀布尔乱局或将影响地缘政治风险的整体定价。风险情绪趋于谨慎的状况，可能利好避险资产，尤其是美元、日元、政府债，也有可能利好黄金。最近受到疫情冲击的国家以及疫苗接种率不高的国家，其风险情绪变差的幅度也可能随之放大。

阿富汗乱局的二阶效应是地区不确定性增加，其可能会通过油价变化而被直接感知，不过我们目前只将其作为尾部风险。随着越来越多的注意力集中在美国和伊朗之间的谈判进程，市场可能会担心该地区原油供应愈发不稳，从而影响到油价。

美国政治环境也可能会发生改变，因为共和党力图塑造支持从阿富汗撤军的形象，以迎合选民的诉求，而撤军主张能否得以实施的关键在于拜登政府。

由于拜登总统的执政满意度下滑，拜登政府可能会在推动基建支出和债务上限相关立法的过程中，遭遇更大的困难。

拜登总统的执政满意率稳步降低，但仍高于特朗普执政 时期；阿富汗危机似乎加剧了拜登 7 月以来的满意度下 滑趋势。