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港股最近出現了一個大反彈，恒指在短短3日便由低位抽升了1500點，那些科技股更在短時間由低位升了兩三成上來，急升的速度确實令人歎爲觀止，大家看到如此急勁的升勢，紛紛有評論說大市已經見底。
當然，是否真的見底，往往事後才會知道，一是升了一大段才發現之前見過的低位原來是底，又或者當見到大市向下又再穿底，才能确認當初的那個升勢純粹隻是反彈，而不是真正的底，現階段根本沒有方法可以确認是否見底，大家都隻是按自己的想法估一估罷了，最多再做多一點分析去加大看中的機會，但也不會是100%确認，所以無論你的看法怎樣，也要做好風險管理，準備好萬一市場并非跟你心目中的方向走，你也不會因而有大損傷。
筆者從來都不喜歡逆市撈底，更不會貪便宜買一些跌得多的股票，再加上筆者睇淡港股都睇淡了好幾個月，所以這次的反彈，我确實沒有能力捕捉，也沒有興趣這樣做，雖然這次短線的升幅确實很有吸引力，有成功捕捉的朋友可能已經賺到笑，但要知道搏反彈或搏見底，從來都不容易，一個不小心搏錯了，随時又會短炒變長揸，單計由今年2月至今的跌浪，過千點的反彈都已經出現過7次，每一次短時間大家興奮完一輪之後，又再跌過。如果本身投資者習慣搏反彈，要之前7次沒有中招，又或者搏完又成功在反彈高位走到，在沒有蟹貨的情況下，突然搏中這一次，确實并不容易。反而更多人可能在之前已經坐了蟹貨，就算搏中這次反彈，其實仍然損失了不少。
正如筆者以前曾經講過，跌市不會由頭跌到尾、一跌到底，而是中間會有無數的反彈，如果輕易被騙了入去，很容易會被套牢着，消耗大家的購買力，所以與其見跌得殘，而不斷搏撈底搏反彈，我甯願耐心地等市況真的有一個較持續的升勢，再等有近止蝕位的機會，才會開始去買，當然不會買到最低位，但中間也悭回不少亂搏的損失，除笨有精，至少在本欄開欄至今的4年光景，跟大家一起經曆過的大型跌浪，我們仍然可以安然渡過。
對于今次大市急彈數天，是否代表見底？個人偏向相信隻是反彈，一來雖然大家看到這幾天的升勢很急，很容易讓人感到如果沒有參與這次反彈、沒有買入科技股便很蝕底，但若然大家将圖表拉遠一點去看，望的是大趨勢，你會望到股價其實隻是在這個大跌浪的低位彈了一點而已，仍是一浪低于一浪，就這樣便說見底，實在言之尚早。
再者，大家不妨回想過去大市真的見底的日子，往往都是一些當時的強勢股，在大市未見底之前，已經開始上升，之後亦保持升勢，帶領大市，主因聰明錢一早已選好将來最有前景的公司，其升勢自然較其他股強，而股王亦都是這樣跑出來，但這3天的抽升，升得最好的股票都是之前不斷破底，跌到很殘的股票，相反那些之前還升得很好的強勢股，這段時間不但沒有上升，而且還在高位急跌了下來。這次升勢是靠跌得殘的股票反彈，而不是因爲大家憧憬甚麽行業有很美好的前景，跟以往見底的情況很不同，所以我還是吃花生算了。
潘家榮
富昌證券業務部高級副總裁
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