地产股：正荣双雄基本面强可关注

恒大（03333）及花样年（01777）事件令内房走差，市场对内房股走势仍甚忧虑。但事件对地产过度发展带来冷却效应，长远而言未必是坏事，因此一些有实力的内房，中长线而言仍然看好。

正荣地产（06158）9月实现销售额仍达101亿元（人民币下同），销售面积60.2万平方米，平均售价约每平方米1.7万元，反映集团在逆境下不用劈价卖楼。另外，集团前9个月累计实现销售额1,159.1亿元，完成全年1,500亿元销售目标的77.3%，领先大部分同业。截至今年年中，集团净负债率已跌至低于60%，稍低于行业平均水准，同时预期剔除预收款后资产负债率更会由72%降至70%，届时三条红线均提前转绿档。

此外，集团9月初亦成功发行票息较低的6.5厘美元债，反映市场相信集团财务状况可持续稳健。此外，集团大股东于9月底时以每股平均价3.93港元在场内增持200万股，可见大股东亦认为股分在现水平有收集价值，现时股价进行打底，可分注累积。

另外，同系的正荣服务（06958）业绩同样保持高速增长，今年上半年净利润上升近7成至1亿元，净利润率更达15%。集团目前管理第三方合约占比约为近7成，而管理地区集中在长三角、海峡西岸、环渤海和中西部四大区域，目前近300个管理项目中，非住宅业态占比达47.3%，业务结构发展均衡。至于早前集团收购正荣商业，市场预计2021年贡献收入2.5亿元，利润贡献逾6,000万元，有助提升盈利能力，同样可留意。

作者为非富昌持牌人士

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