每日提示——焦煤焦炭（10月25日）

焦煤：

1、基本面：受国家煤炭保供政策影响，煤矿产量有所提升，然主产地国有煤矿暂多以保供电煤为主，焦煤供应依旧趋紧，下游市场采购积极性不减，对焦煤价格有较强支撑；偏多

2、基差：现货市场价3680，基差805；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存695.72万吨，港口库存404万吨，独立焦企库存702.34万吨，总体库存1802.06万吨，较上周减少2.2万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：近期监管部门政策文件频发，或影响后期焦钢企业对原料煤需求减弱，然近期焦钢企业多有补库需求，且焦煤市场整体供应趋紧，对煤价有较强支撑，但受碳中和政策影响中长期利空焦煤。综合来看，预计短期内国内炼焦煤市场稳中向好运行。焦煤2201：2900多，止损2870。

焦炭：

1、基本面：河北、山西等地区部分焦企因环保、天气等因素开工率下滑，叠加原料煤补库稍显困难，焦企限产趋严态势不改，焦炭供应略显紧张；偏多

2、基差：现货市场价4400，基差836；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存412.19万吨，港口库存121.1万吨，独立焦企库存44.79万吨，总体库存578.08万吨，较上周减少12.34万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、结论：目前焦企、钢厂受环保等因素存在一定的减产、停产现象，焦炭供应仍然紧张，钢厂需求偏低，但近期部分贸易商采购积极性稍有提升，焦企心态较好，但受碳中和政策影响未来焦炭均将有所弱化，预计焦炭市场或将稳中偏强运行。焦炭2201：3630多，止损3600。