每日提示——铜铝（10月25日）

1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，9月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.6%，低于上月0.5个百分点，降至临界点以下，制造业景气水平有所回落；偏空。

2、基差：现货73245，基差845,升水期货；偏多。

3、库存：10月22日LME铜库存减4375吨至161550吨，上期所铜库存较上周减1829吨至39839吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在全球宽松收紧预期和南供应增加背景下，短期能源冲击导致供给受挫预期，碳中和小幅利多铜价，目前多空比较纠结，沪铜2112：观望为主，持有cu2112c76000看跌期权。

铝:
1、基本面：双控下铝产量受限，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，碳中和有望控制产能扩张；中性。
2、基差：现货21890，基差340，升水期货，偏多。
3、库存：上期所铝库存较上周增20657吨至269582吨；中性。
4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。
5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。
6、结论：在国外疫情快速发展和全球宽松背景下，碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，铝价短期高位震荡为主，沪铝2112：21000逢低做多，止损20500，目标22000。