巴西央行货币政策委员会一致决定将Selic利率提高至7.75%

在第242次会议上，巴西央行货币政策委员会（Copom）一致决定将Selic利率提高至7.75%pa

巴西央行Copom基本场景的更新可以用以下观察来描述：

1.在外部情况下，环境变得不太有利，各国央行对通胀持续加剧的反应应该会导致新兴经济体面临更具挑战性的情况；

2.关于巴西经济活动，自上次会议以来公布的指标显示，其演变略低于预期；

3.消费者通胀仍然居高不下。价格上涨超出预期，主要由波动较大的部分带动，但与潜在通胀相关的项目也面临额外压力；

4.各种衡量潜在通胀的指标均高于与实现通胀目标相符的范围；

5.Focus调查计算的2021年、2022年和2023年的通胀预期分别在9.0%、4.4%和3.3%左右；和

在基本情况下，从焦点调查中提取的利率轨迹和从美元/巴西雷亚尔5.60*开始的汇率，并根据购买力平价(PPP)演变，Copom的通胀预测基于约9.5%2021年，2022年为4.1%，2023年为3.1%。此情景假设利率轨迹为今年上升至每年8.75%，2022年每年上升至9.75%，年底为9.50%，并降至7.00%pa在2023年。在这种情况下，2021年受监管价格通胀的预测为17.1%，2022年为5.2%，2023年为5.1%。2021年12月“水资源短缺”和2022年12月“红色水平2”的假设和2023年12月采用。

巴西央行委员会强调，在通胀的基本情景中，风险因素仍然是双向的。

一方面，以当地货币计价的国际大宗商品价格近期上涨可能出现逆转（尽管是部分逆转），这将导致通胀轨迹低于基线情景。

另一方面，为应对大流行而进一步扩大财政政策，给总需求带来压力并恶化财政轨迹，可能会提高该国的风险溢价。

尽管公共账户表现更为积极，但委员会评估称，近期与财政框架相关的问题增加了抑制通胀预期的风险，加剧了风险平衡的向上不对称。这意味着通货膨胀轨迹的可能性高于基线情景下的预测。

考虑到基本情景、风险平衡和可获得的广泛信息，Copom一致决定将基本利率提高1.50个百分点，至7.75%pa。委员会理解这一决定反映了其基本情景和平衡预期通胀的方差风险比平常更大，并且与通胀与相关范围内（包括2022和2023日历年）目标的趋同一致。在不影响其确保价格稳定的客观基础的情况下，该决定还意味着平滑经济活动水平的波动和促进充分就业。

巴西央行Copom认为，鉴于风险平衡的恶化及其预测的增加，这种调整速度最适合确保通胀在相关期限内向目标收敛。目前，Copom的基线情景和风险平衡表明货币紧缩周期进一步进入收缩区域是合适的。

对于下一次会议，委员会预计将再次进行相同幅度的调整。巴西央行Copom强调，未来货币政策的步骤可能会进行调整，以确保符合通胀目标，并将取决于经济活动的演变、风险平衡和通胀预测以及对相关货币政策期限的预期。

以下委员会成员对该决定投了赞成票：罗伯托·奥利维拉·坎波斯·内托（主席）、布鲁诺·塞拉·费尔南德斯、卡罗琳娜·德·阿西斯·巴罗斯、法比奥·坎丘克、费尔南达·马加良斯·鲁梅诺斯·瓜尔多、若昂·马诺埃尔·皮尼奥·德梅洛、毛里西奥·科斯塔德莫拉、奥塔维奥·里贝罗·达马索和保罗塞尔吉奥·内维斯·德·索萨。

*通过对Copom会议前一周最后一天结束的五个工作日内观察到的美元/巴西雷亚尔汇率平均报价四舍五入的通常程序得出的值。