澳洲联储继续其鸽派路线，拖累澳元下跌

隔夜消息面清淡，但昨天澳洲联储的声明和行长洛威的更新引发了澳元的下跌，纽元也同样下跌，这两种货币都比昨天的这个时间下跌了约1.2%，纽元测试0.71。美国股市继续创下历史新高，而在美联储24小时内发布重要更新之前，全球利率倾向下行。

在过去一周左右的时间里，澳大利亚央行的政策一直是澳大利亚利率出现严重波动的主要来源，而且这种波动一直持续并蔓延到澳元。这场混乱的导火索是在一段时间前，当澳大利亚央行发布远期利率指导时，加息的可能性至少在三年内，并且它愿意通过在必要时通过购买债券来支持三年年债券收益率为0.1%。不出所料，这一错误的政策被澳大利亚央行的预测错误所破坏，通胀上升的速度比预期要快得多。在核心通胀率回升至央行2-3目标区间后，收益率曲线控制政策在上周没有得到捍卫，该政策昨天正式放弃。

尽管如此，澳大利亚央行仍认为澳大利亚“与众不同”，并且预计通胀只会进一步温和上升，央行继续认为有可能在2024年之前不需要加息。然而，央行现在承认“它现在看来，在2023年提高现金利率可能是合适的”。结束QE太远了，这将继续以每周4b美元的速度“至少到2月中旬”。Lowe州长推翻了市场对明年加息的预期，称这“极不可能”。（自我注意，将此评论加入书签并在明年推出）。

考虑到全球各地通胀压力不断上升的背景，市场不会轻易改变其对明年可能加息的看法，但澳大利亚央行公开的鸽派评论为交易员提供了一个很好的借口。自政策公布以来，3年期国债期货收益率下降约18个基点，而10年期国债期货收益率下降16个基点。鉴于澳洲联储的通胀预测看起来仍然过低，加息时间比澳洲联储目前认为的要早得多的可能性非常高。

较低的澳大利亚利率推动澳元走软，从昨天的这个时间下跌1.2%至0.7425，而新西兰元下跌1.2%至0.7100，隔夜触及0.7093的低点。美元和日元普遍走强，避险货币表现优于大盘，这加剧了下行压力。尽管如此，澳元和纽元的疲软仍然像拇指酸痛一样突出，加元和英镑在过去24小时内下跌0.3-0.4%，欧元几乎没有下跌。因此，纽元在交叉盘上显示出一些合理的下跌，但纽元/澳元相对持平于0.9560。

隔夜GDT乳制品拍卖显示价格指数强劲上涨4.3%，其中全脂奶粉上涨2.7%，脱脂奶粉上涨6.6%，黄油上涨4.7%，切达干酪上涨14.1%。价格指数在过去两个月上涨了12%以上，在过去一年中上涨了近40%。强劲的拍卖给恒天然在22财年的牛奶价格支出带来了进一步的上行压力，而这将是一个创纪录的季节。像往常一样，新西兰元忽略了这个数据点。

外汇市场的避险基调与美国股市继续创纪录的走势并不相符，标准普尔500指数目前上涨0.4%。

明早美联储更新前，仓位有所调整，国债曲线走低趋平，2年期利率下调4个基点至0.46%，10年期利率下调1个基点至1.54%。彭博社的评论正在对短期利率施加下行压力，因为受到澳大利亚央行对其鸽派立场的影响，以及市场重新思考本周美联储和英国央行可能采取的鹰派立场。

RBA的更新是在新西兰收盘后发布的，因此对国内利率市场没有影响。尽管如此，持平倾向仍然明显，短期掉期和债券面临一些上行收益率压力，而长期债券收益率持平或略有下降。曲线上的压力将在开盘时向下。

新西兰央行行长奥尔就“住房问题”发表的讲话并未激怒市场，也没有提供任何新的政策回应方式。奥尔表示，新西兰央行的作用是“一小部分”，“关于使用利率来确定房价目标，这不在我们的职责范围内——也没有意义”。央行的作用更多是“限制对银行资产负债表的损害，而不是改变整体需求”。在增加宏观审慎政策工具箱方面，奥尔确认该银行在开始就额外“偿债率”工具进行咨询的工作进展顺利。

未来24小时的活动日程安排丰富，今早将发布新西兰央行的金融稳定报告，紧随其后的是新西兰劳动力市场数据。后者将受到8月开始实施且在奥克兰仍然有效的封锁限制的影响，从而降低其作为第三季度指标的价值。但就记录而言，数据仍应显示非常紧张的劳动力市场状况和高工资通胀。

今晚美国主要经济数据包括ADP私人就业报告和ISM服务指数，预计两者都将保持强劲。美联储最新的政策更新是在早上7点这个恼人的时间发布的，这将推迟明天的Markets Today的发布，以便我们能够捕捉到新的信息和最初的市场反应。人们普遍预计美联储将宣布逐步缩减其资产购买计划，从月中开始，每月定于150亿美元左右，从而在2022年6月中旬结束。他对市场定价从明年年中QE结束后加息的看法。