澳洲聯儲繼續其鴿派路線，拖累澳元下跌

隔夜消息面清淡，但昨天澳洲聯儲的聲明和行長洛威的更新引發了澳元的下跌，紐元也同樣下跌，這兩種貨币都比昨天的這個時間下跌了約1.2%，紐元測試0.71。美國股市繼續創下曆史新高，而在美聯儲24小時内發布重要更新之前，全球利率傾向下行。

在過去一周左右的時間裏，澳大利亞央行的政策一直是澳大利亞利率出現嚴重波動的主要來源，而且這種波動一直持續并蔓延到澳元。這場混亂的導火索是在一段時間前，當澳大利亞央行發布遠期利率指導時，加息的可能性至少在三年内，并且它願意通過在必要時通過購買債券來支持三年年債券收益率爲0.1%。不出所料，這一錯誤的政策被澳大利亞央行的預測錯誤所破壞，通脹上升的速度比預期要快得多。在核心通脹率回升至央行2-3目标區間後，收益率曲線控制政策在上周沒有得到捍衛，該政策昨天正式放棄。

盡管如此，澳大利亞央行仍認爲澳大利亞“與衆不同”，并且預計通脹隻會進一步溫和上升，央行繼續認爲有可能在2024年之前不需要加息。然而，央行現在承認“它現在看來，在2023年提高現金利率可能是合适的”。結束QE太遠了，這将繼續以每周4b美元的速度“至少到2月中旬”。Lowe州長推翻了市場對明年加息的預期，稱這“極不可能”。（自我注意，将此評論加入書簽并在明年推出）。

考慮到全球各地通脹壓力不斷上升的背景，市場不會輕易改變其對明年可能加息的看法，但澳大利亞央行公開的鴿派評論爲交易員提供了一個很好的借口。自政策公布以來，3年期國債期貨收益率下降約18個基點，而10年期國債期貨收益率下降16個基點。鑒于澳洲聯儲的通脹預測看起來仍然過低，加息時間比澳洲聯儲目前認爲的要早得多的可能性非常高。

較低的澳大利亞利率推動澳元走軟，從昨天的這個時間下跌1.2%至0.7425，而新西蘭元下跌1.2%至0.7100，隔夜觸及0.7093的低點。美元和日元普遍走強，避險貨币表現優于大盤，這加劇了下行壓力。盡管如此，澳元和紐元的疲軟仍然像拇指酸痛一樣突出，加元和英鎊在過去24小時内下跌0.3-0.4%，歐元幾乎沒有下跌。因此，紐元在交叉盤上顯示出一些合理的下跌，但紐元/澳元相對持平于0.9560。

隔夜GDT乳制品拍賣顯示價格指數強勁上漲4.3%，其中全脂奶粉上漲2.7%，脫脂奶粉上漲6.6%，黃油上漲4.7%，切達幹酪上漲14.1%。價格指數在過去兩個月上漲了12%以上，在過去一年中上漲了近40%。強勁的拍賣給恒天然在22财年的牛奶價格支出帶來了進一步的上行壓力，而這将是一個創紀錄的季節。像往常一樣，新西蘭元忽略了這個數據點。

外彙市場的避險基調與美國股市繼續創紀錄的走勢并不相符，标準普爾500指數目前上漲0.4%。

明早美聯儲更新前，倉位有所調整，國債曲線走低趨平，2年期利率下調4個基點至0.46%，10年期利率下調1個基點至1.54%。彭博社的評論正在對短期利率施加下行壓力，因爲受到澳大利亞央行對其鴿派立場的影響，以及市場重新思考本周美聯儲和英國央行可能采取的鷹派立場。

RBA的更新是在新西蘭收盤後發布的，因此對國内利率市場沒有影響。盡管如此，持平傾向仍然明顯，短期掉期和債券面臨一些上行收益率壓力，而長期債券收益率持平或略有下降。曲線上的壓力将在開盤時向下。

新西蘭央行行長奧爾就“住房問題”發表的講話并未激怒市場，也沒有提供任何新的政策回應方式。奧爾表示，新西蘭央行的作用是“一小部分”，“關于使用利率來确定房價目标，這不在我們的職責範圍内——也沒有意義”。央行的作用更多是“限制對銀行資産負債表的損害，而不是改變整體需求”。在增加宏觀審慎政策工具箱方面，奧爾确認該銀行在開始就額外“償債率”工具進行咨詢的工作進展順利。

未來24小時的活動日程安排豐富，今早将發布新西蘭央行的金融穩定報告，緊随其後的是新西蘭勞動力市場數據。後者将受到8月開始實施且在奧克蘭仍然有效的封鎖限制的影響，從而降低其作爲第三季度指标的價值。但就記錄而言，數據仍應顯示非常緊張的勞動力市場狀況和高工資通脹。

今晚美國主要經濟數據包括ADP私人就業報告和ISM服務指數，預計兩者都将保持強勁。美聯儲最新的政策更新是在早上7點這個惱人的時間發布的，這将推遲明天的Markets Today的發布，以便我們能夠捕捉到新的信息和最初的市場反應。人們普遍預計美聯儲将宣布逐步縮減其資産購買計劃，從月中開始，每月定于150億美元左右，從而在2022年6月中旬結束。他對市場定價從明年年中QE結束後加息的看法。