每日提示——焦煤焦炭（2月11日）

焦煤：

1、基本面：乌海地区启动重污染天气预警，当地部分煤矿有停产停运现象，市场供应增量有限少，然下游市场对原料煤需求较弱，叠加节后煤矿陆续恢复生产，部分煤矿厂内个别煤种有小幅累积，且受冬奥会影响多数焦钢企业有不同程度限产，对原料煤采购积极性减弱；中性

2、基差：现货市场价2715，基差373.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存1075.6万吨，港口库存391万吨，独立焦企库存1303.3万吨，总样本库存2769.9万吨，较上周减少112.9万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：焦钢企业对原料煤需求逐步减弱，焦煤供应趋于宽松。综合来看，预计短期内焦煤弱稳运行为主。焦煤2205：2400-2450区间操作。

焦炭：

1、基本面：考虑到冬奥会部分地区环保政策趋严，焦企生产水平稍受影响，焦炭产量区域性有所减少，然下游钢厂限产力度较大，对焦炭需求明显下滑，影响部分焦企库存回升，当前焦炭供应略显宽松，焦企多以积极出货为主；中性

2、基差：现货市场价3000，基差-83；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存748.6万吨，港口库存195.8万吨，独立焦企库存104.1万吨，总样本库存1048.5万吨，较上周增加20.4万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、结论：原料端煤价下滑对焦炭支撑减弱，加之当前焦企库存有不同程度的累积，且钢厂大幅限产下对焦炭需求减弱，焦炭供需维持宽松局面，预计短期内焦炭或将稳中偏弱运行。焦炭2205：3150-3200区间操作。