20220216—俄乌局势缓和 黄金出现回撤

中国银行广东省分行 王刚

周二，黄金收盘下跌，结束了此前连续多个交易日上涨的行情。俄罗斯媒体报道一些参加边境演习的部队已经返回基地，缓解了市场对于俄乌紧张局势升级的担忧。全日黄金下跌了0.94%达17个美元左右。

近期贵金属价格震荡走高，现货黄金最高触及了1879美元，为近上年11月份以来的高点，周线连续第三周上涨，因对俄罗斯和乌克兰紧张局势升级以及通胀飙升的担忧，市场避险情绪升温支撑金价。上周公布的美国1月份通胀数据再度“爆表”，美国劳工部数据显示，1月份美国CPI同比升幅扩大至7.5%，高于市场预期，核心CPI同比升6%，均创下1982年以来最大升幅。数据出炉后，10年期美债收益率升破2%关口，为两年半来首次，目前市场预测美联储3月加息50个基点的可能性已超过60%，到7月底前将累计加息100个基点。美联储官员布拉德表示，支持在7月初前累计加息100bp，包括自2000年以来首次一次性加50bp，以应对四十年来最严重的通胀。通胀超预期叠加美联储官员讲话，市场对3月加息50bp的预期不断加强。通胀担忧加剧使消费者对个人财务状况的信心减弱。此外欧洲央行加息前景并不明朗，态度再度转变，行长拉加德表示，现在加息并不会拉低欧元区创纪录的通胀，只会伤害经济。因此通胀的持续性上涨导致黄金避险配置趋向情绪变浓。而俄乌地缘政治紧张局势的发展无疑是给近期飙升的黄金天了一把薪。当前贵金属走势主要受地缘政治因素主导，震荡偏强，但持续性有待观察，短期内对金价构成支撑，预计过后将继续以美联储的加息时间节点和节奏为主。虽然美联储的货币政策缩紧步伐加快但再度缩紧的空间已经十分有限，10年期美债收益率维持高位，但上方空间也有限，预计将在2%附近震荡，短期对贵金属的施压难以为继。展望后市，随着货币政策利空出尽叠加通胀担忧和地缘政治影响，贵金属震荡走强趋势或仍将持续。

2月15日，黄金受俄乌局势缓解影响，出现高位获利回调测压1843一线的支撑。技术面，日线结构来看，在上周五收大阳线突破前高1850后，日线连阳，各周期都是强势表现，但由于俄乌地缘局势出现暂时缓和，恐招致短期获利调整行情的出现。下方1830水平处的支撑变得较为关键，若跌破，恐宣告近期的上升走势发生逆转，而巩固住该水平之上则有望延续黄金近期的强势，并向更高点攀升。