动力煤：
1、基本面：截止2月11日全国电厂样本区域存煤总计1129.4万吨，环比减少59.01万吨；日耗53.7万吨，环比减少6.13万吨；可用天数21天，环比增加1.14天，坑口与港口价格继续回落。利多因素：环渤海港口库存处于低位，大秦线发运水平仍处于低位，高卡现货资源依旧紧张；全国气温偏低，民用电负荷较高；冬奥会期间产区安监严格。利空因素：主产区煤矿恢复正常生产；政策端监管压力明显，中煤、陕煤等纷纷对外发布限价文件，陕西榆林能源局要求煤矿限价，各大指数相继停发 偏空
2、基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货1035，05合约基差254.4，盘面贴水 偏多
3、库存：秦皇岛港口煤炭库存503万吨，环比减少1万吨；六大电数据停止更新 偏多
4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多
5、主力持仓：主力净多，多减 偏多
6、结论：风险点：集中于政策端风险。ZC2205：短期观望为主
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