汇市日评2022年2月25日

中国银行北京市分行外汇交易员 王硕琦

市场摘要

昨日俄乌地缘政治局势带动市场避险情绪，外汇市场波动较为剧烈，美元指数上涨，涨幅0.9%，收报97.137；主要非美货币普遍下跌，欧元兑美元下跌1.06%，收报1.1191；英镑兑美元下跌1.23%，收报1.3375；澳元兑美元下跌0.98%，收报0.7162；美元兑加元上涨0.62%，收报1.2810，美元兑日元上涨0.48%，收报115.5270。

国际现货黄金

2月中旬以来，推动国际现货黄金价格上涨的主要因素是俄罗斯和乌克兰地缘政治紧张局势下的避险需求。俄乌局势不确定性较大，牵动市场情绪，本周俄罗斯承认乌东两地独立，包括美国、欧盟在内的六个国家及地区对俄罗斯展开制裁，昨日俄乌冲突进一步升级，已展开军事行动，金价走出倒V反转行情，先是在避险情绪的推动下一度触及一年半来的新高，涨幅超过3%，但在美市盘中，美国总统拜登发表讲话表示不会与俄罗斯交战，同时G7对俄罗斯制裁方案靴子落地，市场避险情绪急剧降温，部分投资者获利了结，金价又跌回1903的水平。俄乌局势将是未来一段时间内市场关注的焦点。近期市场的另一个主题是主要经济体央行的货币政策。此前公布的美联储1月份会议纪要没有超出市场预期的内容，美联储内部对3月份加息50个基点也存在分歧，另外地缘政治紧张局势的加剧，也引发了市场对美联储在3月份议息会议加息力度的猜测，目前市场对3月美联储加息50个基点的预期已从一周前的45%左右降到37%。本周美联储鹰派官员连续发声，强化加息预期，目前通胀压力仍然是美联储面临的最大挑战，美国通胀数据创下的新高给加息带来了紧迫性。后续如果美联储持续释放加快加息的信号，将带动美元进一步上涨，从而限制金价上涨的空间。综合上述情况，个人认为短线金价走势不确定性较大，但整体仍将呈现震荡上行的格局，投资者需密切关注地缘政治局势的进一步发展。技术面来看，日线已加速超过看涨的移动平均线，上穿布林带上轨失败，下一步上方关注1930一线阻力，下方关注1880一线支撑。

美元指数

经过数月的发酵，俄乌冲突升级，昨日，避险情绪成为市场主导，带动美元指数与现货黄金共同上涨，美指日内突破97关口，涨幅达到0.9%。昨日美市盘中公布的美国第四季度实际GDP修正值和个人消费支出物价指数均高于预期和前值，支撑美指在97上方持稳。俄乌冲突除了影响市场情绪外，对美联储货币政策也会带来一定影响，一方面，由于俄罗斯和乌克兰是能源等大宗商品的重要出口国，紧张局势升级会导致大宗商品价格攀升，会进一步加剧美国的通胀压力，增加了美联储收紧货币的必要性，而另一方面，由于地缘政治风险打压了风险情绪，美国金融市场面临的压力又给美联储加息的节奏和幅度带来难度，如果加息的布局不及市场预期的鹰派，那么将会给美指上行带来一定的压力。对于美元指数的后市，个人认为短期内受地缘政治局势和加息预期的影响有进一步上行的空间，中长期来看将回归区间震荡。

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