非农数据前瞻：就业温和增长，工人工资大幅上涨

波士顿联邦储备银行
经济活动概要
最近几周，商业活动以轻微至温和的速度扩张。 消费者在包括汽车在内的商品上的支出以温和的速度增长，但在 Omicron 激增期间，餐馆的销售额直线下降。 制造商的需求强劲，收入总体略有增长。 人力资源公司的收入好坏参半，但平均增长幅度不大。 写字楼租赁活动获得一些动力，工业和生命科学领域的租金创历史新高。 随着季节性常态的回归，房屋销售进一步放缓。 劳动力需求仍然非常强劲，但由于一些公司难以雇用和/或留住工人，就业似乎大致稳定。 工资上涨压力仍然很大，但一些职位的压力有所缓解。 价格平均温和上涨。 尽管有些人提到了与通胀和供应链问题相关的下行风险，但联系人几乎一致对春季持乐观态度。

纽约联邦储备银行
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2022 年初，第二区的增长停滞不前，供应中断、工人短缺和 Omicron 疫情阻碍了活动。尽管存在这些挑战，但联系人对近期前景表示相当普遍的乐观。企业继续报告销售价格、投入价格和工资大幅上涨。就业市场仍然异常紧张，企业继续在网上增加员工，并处理异常高的缺勤率。 1 月份消费者支出明显减弱，尽管零售商注意到本月下旬和 2 月初的业务有所反弹。房屋销售和租赁市场在 2022 年初保持强劲，商业房地产市场略强。虽然商业建筑活动仍处于休眠状态，但多户住宅建设有所回升。金融部门联系人报告称活动有所回落，而区域银行报告家庭贷款需求有所减弱，拖欠率稳步下降。

费城联邦储备银行
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总的来说，第三区的商业活动在当前的褐皮书时期继续温和增长。多个部门的活动尚未恢复到大流行前的水平。自之前的褐皮书以来，COVID-19 的 Omicron 变体的病例率在 1 月中旬继续飙升至历史新高，然后迅速回落至 11 月的最后一次观察水平。许多联系人指出，由于工人请病假，业务运营受到严重且普遍的干扰。所有人完全接种疫苗的比率上升到 70%。由于公司在雇用和留住工人方面继续面临挑战，就业人数温和增长。工资再次大幅上涨，但有迹象表明涨幅可能趋于平稳。整体价格也大幅上涨，但在我们的季度调查中，制造商的价格预期明显下降。总体而言，非制造商对未来六个月经济持续增长的预期有所下降，但对制造商而言则保持稳定。

克利夫兰联邦储备银行
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最近几周，第四区的经济增长速度较慢，也较为温和。需求总体稳定，但与 Omicron 相关的冠状病毒感染激增暂时抑制了餐馆和零售店等一些高接触服务的活动。联系人报告说，他们的前景基本没有变化，他们继续预计今年的销售将强劲。有零星的报道称，某些材料的供应链中断可能有所缓解。也就是说，联系人预计供应链正常化可能在今年下半年甚至 2023 年。在劳动力持续短缺的情况下，就业人数适度增加，而工资普遍上涨。关于投入成本和价格上涨的报道也很普遍。联系人预计，非劳动力成本将在短期内继续增加，增幅可能低于去年。然而，他们预计未来几个月价格压力将继续升高，因为他们跟上成本上涨的步伐，在某些情况下，他们试图恢复失去的利润率。

里士满联邦储备银行
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最近几周，区域经济温和增长，但增长继续受到供应链和运输问题以及劳动力短缺的限制。制造商报告称新订单略有增加，但出货量略有下降，因为生产受到天气、投入品交货时间长、卡车和集装箱短缺以及员工缺勤率增加的影响，部分原因是 Omicron 变体。港口和货运公司继续报告强劲的货运量，但由于卡车司机和运输设备短缺，面临挑战。最近几周，零售商的销售额和客流量出现温和增长。另一方面，由于冬季天气和近期新冠病例激增，旅行和旅游业略有下降。住宅房地产市场几乎没有变化，因为需求依然强劲，但库存水平持续低迷。同时，商业地产活动温和回升。工业房地产仍然是最热门的行业，但多户住宅和写字楼物业的销售和租赁在此期间增长强劲。银行家报告称，所有贷款类型的贷款需求都在上升，尽管汽车和抵押贷款受到这些市场库存短缺的限制。非金融公司报告收入略有增长，但仍难以雇用足够的工人来满足需求。总体而言，就业温和增长，但大量公司报告工人短缺。作为回应，公司提高了工资，并寻求福利和灵活的安排来吸引和留住人才。最近几周，价格增长保持高位。

亚特兰大联邦储备银行
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从 1 月到 2 月中旬，第六区的经济活动净增长温和。 对工人的需求依然强劲，劳动力市场持续紧张。 工资上涨压力普遍存在，尤其是对于低薪职位和技术行业。 非劳动力成本增加，企业定价能力增强。 零售销售健康，但汽车销售仍因供应不足而受到限制。 尽管提前预订强劲，但由于 Omicron 变体的激增，旅游活动有所放缓。 住房需求依然强劲，但销售受到低库存水平的限制。 商业地产活动喜忧参半。 制造业活动强劲。 金融机构的情况稳定，但住宅抵押贷款拖欠率有所上升。

芝加哥联邦储备银行
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七区的经济活动在 1 月和 2 月初温和增长，联系人预计未来几个月也会出现类似的增长速度。 劳动力和材料供应限制以及 COVID-19 的传播继续对扩张造成压力。 就业强劲增长； 消费者支出、企业支出和制造业小幅增长； 建筑业和房地产业略有增长。 工资和物价迅速上涨，而金融状况有所恶化。 对 2022 年农业收入的预期上调。

圣路易斯联邦储备银行
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自我们上次报告以来，经济状况保持不变。 雇主报告称，工资增长强劲，并且仍然难以找到工人。 多个行业的价格涨幅高于预期，供应链问题和强劲的需求导致了持续的价格压力。 尽管零售商报告有迹象表明低收入家庭的需求出现疲软，但公司报告称其传递价格上涨的能力并预计短期内将继续上涨。 冬季天气、劳动力短缺和 Omicron COVID-19 中断导致交通和酒店业活动减少。 房地产板块保持强劲； 尽管供应短缺继续影响建筑，但整个地区对商业和住宅空间的需求很高。

明尼阿波利斯联邦储备银行
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九区经济活动自 1 月初以来温和增长。 就业出现温和增长，但招聘受到劳动力供应紧张的限制。 工资和价格压力很大，投入品价格的压力尤其大。 消费支出、专业服务、商业建筑、制造业和能源领域出现增长。 住宅建筑和商业地产持平，而住宅地产下跌。 自上次报告以来，农业状况有所改善，因为强劲的作物价格抵消了较高的投入成本压力。 少数族裔和女性拥有的企业实现了增长，并对其前景持乐观态度。

堪萨斯城联邦储备银行
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今年前两个月，第十区经济以适度的速度增长。尽管与 Omicron 变体相关的 COVID-19 病例激增减缓了休闲和酒店业的支出和工作时间，但随着激增的减弱并在其他服务和制造业稳步增长，活动迅速反弹。商品价格上涨支持了农业收入和能源活动的增长。联系人报告说，对商业房地产建设的需求增长，使项目预订达到几年来的最高水平。供应链中断对大多数企业产生了不利影响，导致许多零售商和制造商采用成本更高的采购策略。各个行业和职业的工资都以强劲的速度增长。尽管低技能工作的工资有所增加，但与大流行相关的工作时间损失减缓了今年年初许多低收入家庭的收入增长。联系人报告了广泛的成本压力，他们预计这种压力将持续到来年。价格以强劲的速度增长，但大多数联系人表示，它们并没有完全抵消不断上涨的投入成本。

达拉斯联邦储备银行
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第十一区经济扩张放缓，COVID-19 激增加剧了劳动力和供应链短缺，并扰乱了某些行业的需求。 制造业和非金融服务业继续增长，但增速放缓，零售额略有下降。 在利率上升的情况下，贷款需求增长略有下降。 房屋销售保持高位。 能源部门进一步扩张，而干旱恶化阻碍了农业条件。 就业增长相当强劲，由于劳动力普遍短缺，工资增长达到新高。 供应链问题继续推高成本，价格快速上涨。 前景依然乐观，但不确定性激增，企业表示担心劳动力市场紧张和供应链中断不会很快得到解决。

旧金山联邦储备银行
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在 1 月至 2 月中旬的报告期内，第十二区的经济活动适度增强。 就业进一步增长，而整体劳动力市场状况依然紧张。 在材料和劳动力短缺的推动下，工资和价格水平继续显着攀升。 零售商品的销售额稳步增长，而随着与 Omicron 变体相关的新 COVID 病例减少，消费者和商业服务的状况有所回升。 农业和资源相关行业总体持平，制造业表现参差不齐。 住宅房地产市场活动继续强劲增长，而商业房地产活动略有改善。 报告期内贷款活动平稳。