黃金最新分析：金價怎麽突然又漲了？

是吧，該出來唠叨兩句了，畢竟現在這會，有人喊黃金不要做空，有人又喊黃金可以嘗試做空，現在的情形到底如何呢？

一、回顧之前的預警

一周前提醒15日，16日黃金空單可以離場，黃金已經進入下一個炒作周期，16日美盤收市前，黃金最低觸及1895美元/盎司，現在最新金價爲1962美元/盎司。

二、此輪黃金上漲的主要動力是什麽？

也許你會說槍炮一響，黃金萬兩，黃金正在發揮它的避險屬性？

那我就提個問題，美元、日元、瑞郎這些貨币同樣具有避險屬性，他們爲何沒有”萬兩“？

美元兌瑞郎對比黃金走勢圖

正常情況下，美元兌瑞郎和黃金呈現同向走勢，上圖則可以看出瑞郎的貶值幅度大于黃金。

美元兌日元對比黃金走勢圖

正常情況下，美元兌日元和黃金呈現同向走勢，上圖則可以看出近期日元大幅貶值。

你可能會說，不是很明顯嗎，美元漲了啊，那瑞郎和日元自然而然貶值了。

按照正常邏輯，黃金也是以美元爲報價單位，當美元升值，對于其他貨币國家來說，黃金就變貴了，這是其一；其二，美元和黃金均作爲國際儲備與避險工具，具有一定替代關系，美元走強将削弱削弱黃金需求。

那就再看看以下兩張圖。

美元指數對比黃金走勢圖

美元指數和黃金近乎同步的走勢，正常情況下，二者一般呈反向走勢。

你可能會說，那是你沒有考慮到通脹，要看實際利率。

美元實際利率對比黃金走勢圖

按照市場常用的推理公式，美元名義利率-通脹率可得到美元實際利率。

可美元實際利率都爲正了，黃金怎麽還不跌？

難不成是公式錯了？還是因子取錯了？

先來看看iShares美國抗通脹債券ETF（TIP），不是很滿意。

再來看看TIP 和TLT 的比值，該比值走勢有時領先于通脹率，也就是前面提到的名義利率-通脹率的通脹率，結果還是比較滿意的。

首先第一點要明确：

此次俄烏沖突，歐美對于俄羅斯的制裁導緻油價高企不下，供應鏈加劇混亂，高企的成本已影響到美國經濟，而美元作爲最佳避險貨币的前提是戰争沖突不會影響他自身，但當美國自身受到影響時，黃金就成了最佳的避險工具。

至于日元——日本央行行長黑田東彥：将繼續堅持強有力的寬松政策；

至于瑞郎——瑞士央行行長喬丹：目前不需要改變貨币政策。

第二點，看看美聯儲主席對于通脹如何描述的：

貨币政策通常被認爲是一種鈍器，無法達到外科手術般的精确度。短期通脹預期随着通脹而上升，但長期預期仍然很好地錨定在其曆史範圍内。

值得注意的是，今天的經濟非常強勁，可以很好地應對收緊的貨币政策。鮑主席談到預計通貨膨脹率将在年中保持高位，并開始下降，然後在明年更急劇地下降。

第一點明确了通脹對于黃金走勢的影響，第二點明确了美聯儲是怎麽看當前通脹的以及如何去應對它。

當然了，鮑總也談到了，此次通脹是意外的，不在美聯儲之前的貨币框架内的，所以現在給出的預期隻是基于當前所能獲取到的信息給出的判斷，至于未來是否會改變，會在每次的聯儲會議上提出探讨，至少當前的經濟環境是要收緊的，且收緊貨币政策是市場一緻的觀點。

有這兩點的前提下，你便很清楚哪個階段大方向是什麽，直到前提改變。（後文讀完再回來這句話）

再說說短期内黃金盤面的情緒。

三、黃金近期的小陽春

在美聯儲正式加息25bps後，市場做了兩個層面的解讀，第一個是美聯儲加息預期早就計價，利空出盡；第二個是美聯儲将2022年的核心通脹上調至4.1%，這可以理解爲美元的貶值速度，美元的增值速度低于貶值速度，以前的那種隻要美聯儲加息，美元就要漲的時代可能已經變了。

這兩種說法都反映出來一個現象：就目前階段，對于黃金，似乎沒有什麽特别利空的消息？

那反過來說，但凡有一點風吹草動，黃金就能一寸一寸地上漲？

（然後想一想，根據上文，可能會漲到什麽時候？）

比如：

1.之前傳美國可能會凍結俄羅斯央行參與國際金融交易的黃金賬戶資産 ，俄羅斯的黃金儲備爲全球第五大，約1300~1400億美元；

留意，是賬戶不是實物。根據俄羅斯銀行2020年年度報告，俄羅斯央行的黃金儲存在國内，而非存在美國。

凍結的原因是擔心俄羅斯真到了絕望之際，可能會大規模出售金條買入盧布。

本周三報道，美國财政部長耶倫将與兩黨議員讨論以上事項，而在本周一，倫敦金銀市場協會（LBMA）協會暫停了俄羅斯6家金銀冶煉交貨商的資格，等同于禁止俄羅斯新生産的金條進入倫敦市場。

不過據市場消息，美國财政部并未表示看到俄羅斯使用黃金來逃避制裁，但已明确表示使用加密貨币等替代資産将違反美國法律。早前，Coinbase封掉了2萬多個俄羅斯用戶錢包，理由是響應美國對俄羅斯的制裁。

2.昨夜市場消息，俄羅斯杜馬能源委員會主席原話”If they want to buy，let them pay either in hard currency，and this is gold for us，or pay as it is convenient for us。“如果想買石油，那就拿硬通貨來支付，可以是黃金，也可以是xxx，具體的流通方式這邊就沒有再去深究。

3.核子武器的前菜——生化武器

美國又給了預警：說其和北約正在爲俄羅斯使用生化或核武器的可能性做準備。上次美國預警俄入侵烏克蘭，延遲生效；這次預警生化武器，也不能說完全沒有道理。

俄羅斯是否動用生化武器，這條是國際紅線，肯定是需斟酌再三。但前線吃緊，已從優勢拖成劣勢，目前好像就隻有動用特殊手段才能快速結束戰局？但想想，生化武器還沒大面積動用就被歐美制裁成這樣，倘若真越了紅線，結果又将如何？俄烏戰争當前的焦點在馬裏波爾，俄現在最大的勝算就是将其拿下，烏東通烏南，屆時可以不用再走海路，俄軍陸路直達克裏米亞。

我依稀還記得紮波羅熱核電站的炮火炒作，當時黃金一拉40刀，助力金價在兩天後創下今年的新高。

最後，還需要我預測黃金未來走勢？

收好你的小聰明，不求全面開花，單點擊破就好。