每日提示——焦煤焦炭（5月25日）

焦煤：

1、基本面：国家发改委要求，相关地方和企业要高度重视煤炭生产成本调查工作，严格按照《煤炭生产成本调查方案》要求，压实工作责任，真实、准确报送企业煤炭生产成本、销售情况，焦煤价格或多有调整，且下游市场看降情绪影响，线上竞拍仍有流拍情况；偏空

2、基差：现货市场价2915，基差436.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存897.7万吨，港口库存163万吨，独立焦企库存1052.1万吨，总样本库存2112.8万吨，较上周减少21.7万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空

6、预期：焦价第四轮提降影响，焦炭市场看降情绪增加，对原料煤采购多按需为主，考虑到焦企利润有继续收紧可能，对焦煤或有压价意向。综合来看，预计短期内焦煤价格趋稳运行。焦煤2209：2480-2530区间操作。

焦炭：

1、基本面：焦企利润持续收缩，部分焦企甚至有亏损现象，焦企对焦价提降仍有抵触，然钢厂利润低位且成材出货不佳，部分钢厂仍控制焦炭到货节奏，对焦价打压意愿较强，部分钢厂计划联合进行第四轮提降200元/吨；偏空

2、基差：现货市场价3520，基差244；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存679.1万吨，港口库存216.4万吨，独立焦企库存82.2万吨，总样本库存977.7万吨，较上周减少5.9万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、预期：焦炭多轮降价后中间投机贸易商入市提货，焦企库存下滑，心态略有好转，考虑到当前焦企利润处于盈亏边缘，且原料端煤价弱稳运行，部分焦企对后市持观望态度，多按需采购，预计短期内焦炭市场或稳中偏弱运行。焦炭2209：3250-3300区间操作。